薛濤表示，PPP下一階段發展重心將由量轉質，進入規范階段。值得注意的是，目前存在一種潛在的風險是地方政府借道政府性基金，突破“10%紅線”的問題，不利于中央對地方財政支出規模的管控，甚至導致PPP泡沫化風險。

　　重建設輕運營問題突出

　　中國證券報：您覺得當前PPP領域存在哪些突出問題？

　　薛濤：一個較為突出的問題是重建設輕運營。以前PPP大多是運營類項目，現在PPP大部分是工程類項目，對運營關注度不夠。以前的特許經營項目大部分是單體設施，有一個計費的量，邊界窄，比較容易實現效果。現在PPP大量是可用性付費的工程類項目，財政回購的方式做很多的工程項目，容易出現重建設輕運營的問題，工程公司為主拿了一堆項目，運營最后還是得委托專業運營的公司。大量政府購買型PFI類項目(如海綿城市、市政道路、河道治理等)出現，導致工程公司為主導，重建設輕運營。

　　中國證券報：這會造成什么樣的后果？如何解決重建設輕運營的問題？

　　薛濤：現在大量的PPP項目被工程公司拿到后，很多是希望最大限度地獲得當期工程利潤。因此，謀求在可用性付費商業模式中，盡早讓工程利潤“落袋為安”。譬如園林、景觀類的項目，沒把可用性付費和運營掛鉤，施工單位就可以通過虛報和做大工程利潤提前回收投資。地方政府為了解決融資問題，有時候也不得不滿足工程公司的條件，使后續的運營階段缺乏保障。

　　要解決重建設輕運營的問題，一是項目設計上要把可用性付費和運營績效捆綁。把運營績效捆綁可用性付費，倒逼工程公司關注運營。二是偏重運營的公司可以挑選一些運營績效有壓力，運營復雜度高的項目參與。三是沒有運營績效壓力的項目應該避免采用PPP形式。

　　中國證券報：目前PPP領域還有哪些問題？

　　薛濤：現在PPP項目統籌不是很科學，項目檔次和優先級失控。財政承受能力“10%”的限額珍貴，多地PPP項目實操往往是先報先得，后期更必要實施的項目反而可能沒有了可用的空間。

　　防范突破10%紅線風險

　　中國證券報：財政部副部長史耀斌此前提到支出上限“虛化”問題，PPP項目10%紅線失去“安全閥”的功效，對此您怎么看？

　　薛濤：首先是有些地方財評不夠規范，有些應納入的支出有意遺漏，或者過于樂觀估計一般性公共預算的增長，此外對政府性基金的不當使用是現在新出現的一個風險。政府要求PPP項目資金不超過每年政府預算總額的10%，但有些地方政府財評不規范，有借彎道突破的跡象，帶來未來的政府負債風險。政府性基金主要來源是土地出讓金、污水處理費等，應該專款專用，財政部一直有詳細的約束規定。但現在有些地方政府違規使用政府性基金，把某些土地開發不相關的PPP項目支出納入政府性基金范圍內，這就突破了10%紅線限制。

　　中國證券報：突破10%紅線意味著什么？

　　薛濤：10%紅線主要是起到“安全閥”的作用。以一個10年期PPP項目為例，按照10%的限制，一般杠桿率是10倍。而政府性基金不受10%的限制，所以會導致杠桿率很高。這種情況如果沒有得到合理的規范，有可能使當前PPP“財政承受能力論證”的效果減弱，不利于中央對地方財政支出規模的管控，甚至導致PPP泡沫化的風險。

　　中國證券報：如何解決這個問題？

　　薛濤：從與現有政策的結合來看，可與國家提出的建立中長期財政規劃和預算框架進行銜接，對今后一段時期的政府財力作出理性統籌、中長期的安排。譬如地方政府明確未來中長期(5到10年)重大投資項目清單、投資規模、資金需求和政府債務規模等。

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