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1、催化劑：春糖會召開在即+白酒板塊有業績有估值

（1）春糖3月22日-24日召開

一年一度的春糖會拉開序幕，3月22日-24日，2018春糖會將在成都召開，糖酒會期間會有更多白酒行業動態資訊公布，將提升白酒行業市場關注度。

糖酒會是行業的風向標，參會酒企的最新動銷、庫存、業績目標情況將影響市場對白酒的預期，加上當前處于年報披露期，券商一致認為，業績確定性高的白酒龍頭將受到市場關注。

（2）“我有基本面，一起等風來”

洋河股份業績撲街后，白酒股一度風聲鶴唳，不過，最近兩周氣氛開始緩和，各大券商不約而同提示白酒又到了布局時點。

申萬宏源在本周周報中喊“我有基本面，一起等風來”，認為白酒板塊回調到了有業績、有估值、有催化劑的狀態，沒有什么好擔心的。

業績：機構認為白酒板塊1Q18業績大概率高增長，3-4月進入季報預告和披露期。

估值：由于調整已下降到較低位置，龍頭估值水平已下降到對應2018年20-25倍。 

3月19日，天風證券晨會透露，一些買方認為，今年市場恐怕很難有結構性行情，比的是選股能力。業績和估值匹配，業績增速較高，現金流好，PEG小于1的股票，比如白酒。

2、歷史漲幅及龍頭

2016年春季糖酒會于3月24日-26日在成都舉行，3天22萬人參會，可謂盛況空前。投資者和經銷商人數創歷史新高，得到極大關注。茅臺攜四大醬香酒新品亮相春糖，瀘州老窖推出兩大單品三大品系合圍白酒健康市場。隨著茅臺、五糧液、瀘州老窖等知名企業紛紛召開經銷商大會，疊加行業加速復蘇，板塊熱情被徹底點燃。

古井貢酒早在會前就開始表現，走出一波轟轟烈烈的大陽線，直到糖酒會結束才出現回調。3月1日到3月28日，20個交易日漲幅38.32%；

瀘州老窖跟隨板塊熱度開漲，3月2日一度漲停，3月1日到3月28日，20個交易日漲幅26.89%。

3、受益個股

 經濟回暖，消費支出占比逐年提升，白酒作為居民消費一大品類，歷經三年調整行業進入新周期。人口結構變化和人均消費能力增長促使白酒低價格帶向高價格帶遷移，高端和次高端白酒的銷量將領先于行業。

（1）高端白酒：供需緊張，名酒提價空間大

行業回暖市場供不應求，消費升級大趨勢下高端白酒需求增長持續性強，高端白酒品牌力強具備提價權。

（2）次高端白酒：受益消費升級，改制公司潛力大

中端白酒基數大消費升級向上躍遷，高端白酒供需關系緊張需求向下遷移，次高端未來至少300億元市場增量。

（3）中端白酒：競爭激烈，期待區域拓展行業整合

中端白酒區域性隔離情況較為普遍，中端向次高端躍遷、內生外延拓張成為此價位段公司的兩條投資主線。

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