非銀行金融和鋼鐵等權(quán)重板塊的走弱，對(duì)市場(chǎng)形成了一定壓制。上證50指數(shù)全天多數(shù)時(shí)間均維持弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，滬綜指則以強(qiáng)勢(shì)震蕩為主。創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，盤(pán)中創(chuàng)下1888.98點(diǎn)的本輪反彈新高。分析人士表示，格局上從前期的“滬強(qiáng)深弱”到“滬弱深強(qiáng)”，當(dāng)前兩市板塊間的輪動(dòng)已明顯加速，在板塊輪動(dòng)的背后，資金風(fēng)格短線出現(xiàn)明顯切換。
資金入場(chǎng)意愿 “降溫”
昨日，滬市盤(pán)面顯得比較“糾結(jié)”，指數(shù)方面也較為反復(fù)，最終以3379.58，漲0.37%報(bào)收，顯示出行情較高的韌性。而相較于滬市的反復(fù)，中小創(chuàng)的走勢(shì)則顯得更為“堅(jiān)決”。昨日滬市成交量方面出現(xiàn)一定回落，相較之下的深市在成交量方面回升態(tài)勢(shì)依然延續(xù)。因此，不難發(fā)現(xiàn)中小創(chuàng)強(qiáng)勢(shì)的“底氣”來(lái)自于資金。兩市共成交6464億元，仍較上周五略有放大，說(shuō)明了場(chǎng)外資金對(duì)市場(chǎng)仍有一定興趣。
但值得注意的是，從資金流向方面的變動(dòng)來(lái)看，昨日已是兩市資金連續(xù)第五個(gè)交易日呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài)，且相較上周五時(shí)的118.22億元，昨日兩市流出金額再度上升至了200億元的水平，達(dá)227.02億元。說(shuō)明了在當(dāng)前點(diǎn)位上，部分資金對(duì)持續(xù)看多已缺乏信心，因此選擇進(jìn)行套現(xiàn)。
另一個(gè)值得重視的變化體現(xiàn)在開(kāi)盤(pán)流出和尾盤(pán)流入的“一升一降”上。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，昨日，開(kāi)盤(pán)時(shí)兩市資金凈流出量較上周五上升明顯，從上周五時(shí)的96.44億元上升至昨日的122.16億元。而臨近尾盤(pán)，資金雖呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)但較上周五也出現(xiàn)了比較明顯的下降，從上周五時(shí)的13.67億元驟降至4.55億元。上述兩組數(shù)據(jù)的升降，一定程度上反映出看多資金介入意愿也已有所動(dòng)搖。
值得一提的是，雖然當(dāng)前境內(nèi)資金買(mǎi)入意愿出現(xiàn)下降，但當(dāng)前海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)的興趣并未消減。上周滬港通北向單周資金凈流入達(dá)147億元，為2015年8月底以來(lái)的最大單周流入。國(guó)泰君安證券表示，隨著A股被納入MSCI、北上資金規(guī)模逐步增長(zhǎng)，當(dāng)前人民幣匯率大漲推動(dòng)熱錢(qián)的邊際趨勢(shì)也應(yīng)被考慮。熱錢(qián)對(duì)股市的影響主要有兩條渠道，首先是國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致國(guó)際收支與外匯儲(chǔ)備的變化，通過(guò)影響基礎(chǔ)貨幣進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)。其次則是通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)流入的熱錢(qián)直接投資于股市。根據(jù)修正后的間接法顯示，今年熱錢(qián)的流入提速明顯，第二季度的熱錢(qián)流入額已達(dá)7344億元，為3年來(lái)的高點(diǎn)。因此，在當(dāng)前人民幣兌美元的持續(xù)升值的背景下，后期也需對(duì)這部分資金的變動(dòng)進(jìn)行觀察也十分必要。
資金風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)向
周一，行業(yè)板塊方面，多數(shù)板塊“飄紅”，概念熱點(diǎn)方面也是漲多跌少。與之相應(yīng)的是，資金當(dāng)前已不局限于藍(lán)籌集中的幾個(gè)板塊，資金有加倉(cāng)中小創(chuàng)等成長(zhǎng)板塊的趨勢(shì)。除昨日早間周期板塊支撐大盤(pán)外，其他藍(lán)籌板塊集體“啞火”，中小創(chuàng)相較之下則是“異軍突起”。盤(pán)面風(fēng)格此前“醞釀”的切換至此已更加清晰。
從行業(yè)漲跌方面的情況上看，周一，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)至收盤(pán)時(shí)有23個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)上漲，其中休閑服務(wù)板塊的漲幅最高，達(dá)4.29%。而資金的風(fēng)格已明顯發(fā)生切換。不僅前期如非銀金融、銀行、國(guó)改等概念集體“失聲”，上周還活躍的次新股用“慘淡”來(lái)形容也不為過(guò)。從資金在行業(yè)方面的流入情況上看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有綜合、休閑服務(wù)和通信三個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)資金的凈流入，流入額也分別為4.47億元、2.04億元和1.46億元，這一情況明顯地反映出了市場(chǎng)資金開(kāi)始尋求新熱點(diǎn)，但介入動(dòng)力不強(qiáng)。
而資金在個(gè)股的流入情況上，從資金流入規(guī)模居前的10只個(gè)股來(lái)看，除永安行、聯(lián)合光電、海康威視外，其余7只均為周期股或新能源概念。反映出雖然資金在上述板塊方面的流入意愿已出現(xiàn)下降，但龍頭標(biāo)的對(duì)資金依然具有吸引力。而在流出居前的個(gè)股中，此前的“明星”個(gè)股如中國(guó)聯(lián)通、國(guó)電電力、方大炭素赫然在列，進(jìn)一步說(shuō)明資金的偏好已明顯轉(zhuǎn)向。
針對(duì)當(dāng)前看漲熱情出現(xiàn)下降的情況，中金公司表示，從宏觀層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)到微觀層面的上市公司業(yè)績(jī)等，當(dāng)前越來(lái)越多的證據(jù)已支持整體穩(wěn)健增長(zhǎng)的判斷。因此投資者應(yīng)擺脫人人自危的“危機(jī)心態(tài)”，認(rèn)識(shí)到中國(guó)正結(jié)束經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。而在市場(chǎng)整體估值不貴的背景之下，應(yīng)把握個(gè)股機(jī)遇。針對(duì)后市，該機(jī)構(gòu)表示，目前較多的成長(zhǎng)股已經(jīng)深度回調(diào)。因此，在業(yè)績(jī)穩(wěn)健、估值不貴的前提下已經(jīng)具備擇股基礎(chǔ)。