財經(jīng)365（www.zao8j.cn）3月20日訊：股市或在冠狀病毒流行高峰之前就觸底？股市能走多低？
盡管股票市場通常是經(jīng)濟的主要指標-它往往在經(jīng)濟衰退開始之前達到頂峰，在經(jīng)濟復(fù)蘇之前達到谷底-持續(xù)發(fā)生的COVID-19流行病的獨特性質(zhì)使得人們可以預(yù)測股市最終將恢復(fù)特別困難。
盡管隨著冠狀病毒檢測能力的提高顯示出美國爆發(fā)疫情的消息一連串的負面報道，一些分析人士仍在爭論股市可能已經(jīng)開始觸底反彈，而且股價已經(jīng)接近其最有吸引力的水平。
自2月中旬以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，標準普爾500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)均下跌了近30％，標志著熊市的出現(xiàn)是歷史上最快的。
Renaissance Macro Research的創(chuàng)始人兼董事長杰夫·德格拉夫（Jeff DeGraaf）在周四給客戶的報告中說，他認為投資者情緒達到如此低的水平的證據(jù)是一個逆勢指標，表明未來三個月的股票收益率很可觀。
如下圖所示，根據(jù)《投資者情報》調(diào)查，投資者信心指數(shù)已跌至讀數(shù)的最低10％，這已成為過去十年市場反彈的良好指標。
DeGraaf寫道：“如果我們可以增加一個軼事，一個情感投資組合經(jīng)理會在電視上訴說什么是戒嚴令，這強化了我們正在量化的極端情緒數(shù)據(jù)，”他指的是對沖基金經(jīng)理比爾·阿克曼（Bill Ackman）在CNBC上的廣泛采訪星期二。
他補充說：“說實話，目前，病毒計數(shù)是一個副產(chǎn)品，市場的主要吸引力是信貸狀況以及美聯(lián)儲和全球央行克服這些惡化狀況的能力。”
盡管許多投資者和分析師呼吁美國政府制定一項貸款計劃，以保持穩(wěn)健的企業(yè)持續(xù)運轉(zhuǎn)，直到采取極端措施打擊這種情況為止，但世界各地的中央銀行已經(jīng)宣布了各種刺激措施，以應(yīng)對這種流行病的經(jīng)濟影響。不再需要傳播病毒，可以恢復(fù)一些正常的經(jīng)濟活動。
德格拉夫認為，如果聯(lián)邦政府可以停止對企業(yè)信貸市場的恐慌，即使健康危機持續(xù)存在，那也可能在股市上產(chǎn)生一個轉(zhuǎn)折點。“當市場找到立足點時，病毒新聞可能會變得不好。”
相信股市可能接近最低點的另一個原因是政府債券市場的動態(tài)。Leuthold Group首席投資策略師James Paulsen在周三的報告中指出，最近10年期美國國債收益率從周一的約0.6％上漲至周四的約1.1％，這可能是股票的看漲信號。
他指出，1987年，1998年，2002年和2008年股市大幅下跌之前，債券收益率顯著上升。他寫道：“在所有這些金融危機中，股票市場和債券收益率最終都遭受了巨大而急劇的下跌。” “然而，此后，一旦債券收益率出現(xiàn)有意義的增長，在每種情況下，熊市都將接近尾聲。”
但是，當前經(jīng)濟病毒的空前性質(zhì)可能會使以前的市場轉(zhuǎn)變示例變得不太適用。BTIG首席股票和衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）也預(yù)計，繼第二季度GDP增長9％之后，今年第三季度經(jīng)濟將迅速反彈，部分原因是前三個案例中有兩個案例在給定季度內(nèi)下降了8％以上，這導致了增長的明顯回升。
然而，離群值發(fā)生在2008年，而這次衰退的深度和持續(xù)時間實際上可能是一個更好的模型，尤其是如果政府無法遏制遏制COVID-19的經(jīng)濟后果。在這種情況下，繼2008年第四季度產(chǎn)出大幅下降8.3％之后的增長又連續(xù)兩個季度為負，而標準普爾500指數(shù)又下降了26.2％。
伊曼紐爾說：“美聯(lián)儲（國會授權(quán)后不久，財政部）正在使用其所有工具來確保與2008年不同，公共衛(wèi)生危機和經(jīng)濟危機不會演變成金融危機，”伊曼紐爾說。“成功意味著在2020年下半年實現(xiàn)增長回報。”更多資訊，關(guān)注財經(jīng)365股票頻道！