9月22日，中央軍民融合發展委員會第二次全體會議召開。會議指出，國防科技是軍民融合發展重點。后勤建設方面，軍民融合資源豐富、潛力巨大。會議提出促進軍地資源共建共享、抓好體制機制建設等內容。
國防科技工業是軍民融合重點領域
今年以來，軍民融合領域頂層規劃不斷推出，1月22日中央軍民融合發展委員會成立；6月20日軍民融合發展委員會第一次全體會議召開，強調“加強集中統一領導，加快形成全要素多領域高效益的軍民融合深度發展格局”。
9月22日的會議指出，國防科技工業是軍民融合發展的重點領域，是實施軍民融合發展戰略的重要組成部分，也是推進國家創新驅動發展戰略實施、促進供給側結構性改革的迫切需要。
會議要求，國防科技工業必須以軍民融合發展戰略為引領，緊緊依靠國家科技和工業基礎，深深融入國家社會經濟體系，為促進經濟社會發展提供更加強勁的發展新動能。堅持自主創新，增強核心基礎產品和國防關鍵技術自主可控能力，完善國防科技協同創新機制，促進武器裝備體系化、信息化、自主化、實戰化發展。
自第一次全體會議以來，《“十三五”科技軍民融合發展專項規劃》和人防、交戰、國民經濟動員等專項規劃先后發布實施，20個省份出臺軍民融合發展規劃；同時，首批41家軍工科研院所改革也已啟動實施；空域管理體制、軍品定價議價規則、裝備采購制度等改革方案也進入討論議程。
9月22日的會議還審議通過了《“十三五”國防科技工業發展規劃》、《關于推動國防科技工業軍民融合深度發展的意見》、《“十三五”期間推進軍事后勤軍民融合深度發展的實施意見》、《經濟建設與國防建設密切相關的建設項目貫徹國防要求管理辦法（試行）》等文件。
安信軍工馮福章團隊認為，軍民融合已上升為國家戰略，預計未來隨著第三、四次會議的召開，軍民融合政策會不斷深入推進，發改委、工信部、科技部等相關跟進政策也將逐步落地。
“民參軍”是重點受益方向
記者注意到，此次會議強調要堅持深化改革，積極推進國防科技工業體制改革，瞄準各方反映強烈的矛盾和問題，堅決拆壁壘、破堅冰、去門檻，破除制度藩籬和利益羈絆，營造公平競爭的政策環境。
同時，堅持優化體系，擴大軍工開放，推動軍品科研生產能力結構調整；堅持融合共享，加快技術、資本、信息、人才、設備設施等資源要素的軍民互動，實現相互支撐、有效轉化。
上述表態意味著“民參軍”的微觀環境正不斷改善，包含準入政策進一步優化，兩證合一、武器裝備科研生產許可與裝備承制單位聯合審查，全國范圍推廣民口企業配套核心軍品的認定和準入標準等。
一般而言，軍民融合包含“軍轉民“和”民參軍“兩層含義，”軍轉民“是指傳統軍工企業將軍工高技術應用于民用領域，創造更大價值，在這方面，眾多軍工央企均有將軍工技術轉民用的實踐。
“民參軍“則是指民企利用自身技術優勢，涉足只有傳統軍工企業能夠進入的武器裝備研制或配套領域；值得一提的是，民企長期經受市場競爭考驗，體制機制靈活，激勵措施也比較到位，但是由于軍工保密等原因，民企進入軍工領域的限制比較多。
安信軍工認為，“民參軍”將是軍民融合戰略推進的主要受益方向，有利于社會大協作以更好的滿足武器裝備科研生產的需求，并有利于充分發揮民營企業在新興領域的技術優勢。事實上，今年以來，“民參軍“的大門已經逐漸打開，此前122 家民企步入戰機修理行列。
中泰證券指出，軍工改革將順從自下而上，自配套到核心，自民品到軍品的方向發展。軍民融合板塊的高精尖“民參軍“細分龍頭企業有望受益于軍民融合的大戰略，確定性和彈性高的軍工白馬將優先受益于資產證券化、科研院所改制以及混改等。
興業證券認為，當前階段“民參軍“更加值得資本市場關注，應重點關注具有廣闊市場前景和核心競爭力的民參軍標的，如新研股份、航新科技、雷科防務、耐威科技、菲利華等。
安信軍工認為，超跌的“民參軍”標的是2018年的重點配置方向之一，同時也是軍工反彈的重要品種；但是，由于目前“民參軍”公司越來越多，但子板塊分散、缺乏龍頭，建議通過兩條標準選擇標的，組合配置：一是民營企業做性價比高的，二是民營企業能做而國企不能做的；建議關注銀河電子、天銀機電、海蘭信等。
軍工反彈時機已到？
今年以來，上證指數上漲8.02%，中證軍工指數由去年底的10712.75點跌至9月22日的9588.54點，累計跌幅10.49%，大幅跑輸大盤。
另一方面，今年軍工板塊事件性催化劑不斷，例如首艘國產航母下水、建軍節沙場閱兵、中印邊界對峙、朝鮮局勢升級等均未對軍工板塊形成實質性影響，在這些催化劑后，軍工板塊不是沖高回落，就是以下跌的方式進行回應。
6月底時，銀河證券曾發布報告指出，近期軍工股有所反彈，但整體仍處于底部區域，一些優質軍工股估值在40倍左右，預計仍有較大反彈空間；同時，看好軍工股的反彈空間，看好業績優良、成長彈性大，以及軍民融合潛力股。
然而，6月底以來，中證軍工指數連續出現兩次下探，目前點位略高于6月底的水平。目前，半年報顯示以十二大軍工集團為代表的軍工板塊在上半年整體基本面向好，各集團在資本平臺整合、核心軍品上市方面均有所動作，軍工改革正穩步推進。
國金證券認為，在基本面沒有發生變化、長期景氣向上情況下，軍工板塊上市公司經歷上半年的整體調整，目前估值已回落至2015年初水平。在明確軍工行業將長期處于高景氣周期的前提下，當前又到了重新布局板塊的時點。建議重點關注成長性與改革邏輯兼備的航天系和電科系，以及軍品高速增長、民品具備反轉預期的船舶板塊。