盡管估值還在谷底徘徊，股價(jià)也未有較大起色，銀行股卻受到北上資金的持續(xù)“厚愛”。
上證報(bào)記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，三季度以來，借道滬股通、深股通的海外資金（北上資金）繼續(xù)買入銀行股，一些龍頭銀行股則是主要增持對(duì)象。上周5個(gè)交易日，北上資金凈流入A股銀行股約41.62億元。
這個(gè)勢(shì)頭有望在四季度延續(xù)。某大型券商策略分析師向記者表示，A股大概率會(huì)被納入全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素指數(shù)，銀行股是權(quán)重股，境外跟蹤資金可能會(huì)增持銀行股。
北上資金持續(xù)買入
Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年初到9月25日收盤，A股26家上市銀行股價(jià)整體跌去7.85%，估值則跌至自2016年以來的歷史低點(diǎn)，17只銀行股破凈，平均市凈率（PB）為0.97倍。
然而，市場(chǎng)低迷之時(shí)，北上資金卻在三季度繼續(xù)悄悄增持。截至9月21日，A股26家上市銀行中，有21家獲得北上資金增持，民生銀行、江蘇銀行、杭州銀行等11家銀行獲得較大比例增持，變動(dòng)幅度較二季度末超過50%。其中，杭州銀行、常熟銀行、成都銀行等次新股持股比例變動(dòng)幅度超過100%，尤其常熟銀行持股比例變動(dòng)幅度拔得頭籌，增幅高達(dá)921.7%。民生銀行則獲得北上資金增持27446.69萬股，位居增持股份數(shù)量之首。
今年以來，外資對(duì)銀行股偏好度一直上升。中泰證券銀行分析師戴志峰在其最新報(bào)告中就明確指出，外資對(duì)銀行股的主動(dòng)配置在2018年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
而北上資金早已提前布局，連續(xù)兩個(gè)季度“買買買”。對(duì)此，上述券商策略分析師認(rèn)為主要有三大原因：一是今年6月A股正式被納入MSCI，且比例在9月提升至5%，而銀行股是被納入標(biāo)的中權(quán)重最大的，獲得北上資金大量增持；二是資管新規(guī)落地后，信用環(huán)境改善可期，有利于緩解去杠桿過程中的銀行風(fēng)險(xiǎn)；三是半年報(bào)顯示，銀行基本面有所改善，整體業(yè)績亮眼，估值低而業(yè)績穩(wěn)的銀行股繼續(xù)受到長線外資青睞。
分析人士稱，外資選股的一個(gè)重要邏輯就是考慮高分紅、低股價(jià)股票。而大型銀行股恰好符合這種特征，都喜歡用“真金白銀”回饋投資者，且股息率不低。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年年度A股上市銀行現(xiàn)金分紅將近4000億元（稅前），創(chuàng)下歷史新高。
4家銀行受偏愛
從持股數(shù)量和比例來看，北上資金似乎特別偏愛平安銀行、招商銀行、上海銀行及建設(shè)銀行，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月21日，持股數(shù)量分別為37144.32萬股、43640.65萬股、15225.06萬股、38400.85萬股，持股占其A股流通股比例分別為2.16%、2.11%、2.93%、4%。
上述券商策略分析師表示，這些個(gè)股屬于銀行板塊中的佼佼者。從外資持股來看，重倉持有的基本是行業(yè)龍頭。
盡管今年經(jīng)營形勢(shì)發(fā)生重大變化，但上半年上市銀行整體業(yè)績普遍回暖。上述4家銀行上半年業(yè)績表現(xiàn)不俗，且資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)。尤其是招商銀行，營收、凈利實(shí)現(xiàn)雙增，盈利能力十分強(qiáng)勁。半年報(bào)顯示，今年上半年，招行實(shí)現(xiàn)凈利潤447.56億元，增幅14%；不良貸款率1.43%，較上年末下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。
不少銀行分析師預(yù)計(jì)，下半年銀行估值將逐步得到修復(fù)。這在銀行股表現(xiàn)上已有所顯現(xiàn)，雖然銀行股走勢(shì)目前還沒有較大起色，但仍然屬于表現(xiàn)較好的板塊，在申萬28個(gè)行業(yè)分類中，銀行9月總體漲跌幅排名第2。Wind數(shù)據(jù)顯示，最近60天A股26家上市銀行中除張家港行股價(jià)跌去2.36%之外，其他25家銀行股價(jià)全部上漲。其中，平安銀行、招商銀行漲幅超過20%，建行漲幅接近20%，上海銀行股價(jià)也上漲接近13%。
不過，北上資金并非一直“買買買”，而是相對(duì)頻繁地買進(jìn)賣出。分析人士說，這主要是跟上半年市場(chǎng)行情有很大關(guān)系，市場(chǎng)一直處于下行狀態(tài)，外資也需要進(jìn)行波段操作，北上資金買賣相對(duì)頻繁，需要控制持倉成本。