6月中下旬以來，公募基金因大額贖回引發凈值異動的“戲碼”頻頻上演，尤其是成立時間較短的次新債基成為高發區，顯示在金融去杠桿和債市行情尚不明確的背景下，部分機構資金仍在撤離。而在剛剛過去的二季度，債基整體規模縮水超7%。
次新債基成大額贖回高發區
一般而言，如果某只基金單位凈值某一天出現大幅異動，大概率是基金遭遇到大額贖回，對贖回資金所收取的贖回費計入基金財產，或者在贖回基金份額時，基金份額凈值的計算保留到小數點后4位，小數點后第5位四舍五入，由此產生的收益或損失由基金財產承擔。而在剛剛過去的年中時點，這類案例顯得尤其之多。
資產凈值來看，上述基金的規模也的確大幅縮水。最直觀的感受是，一季度末數據以“億元”為單位，到了二季度末時就以“萬元”為單位了。從表格中也可以看出，成立時間不長的次新債基或者偏債型混合基金，是大額贖回的高發區域。
值得一提的是，大額贖回帶來的也并非全是凈值飆漲的“喜劇”，也可能是反向的凈值異動。同樣是遭遇大額贖回，信誠至裕C的剩余持有人卻沒享受到贖回費“撿漏”帶來的福利，反而因為基金份額計算四舍五入問題，單日虧損逾10%。6月21日，信誠至裕C單位凈值從前一日的1.0041元突然大跌至0.9000元，單日單位凈值跌幅達10.37%。該基金今年一季度末的資產凈值為5.59億元，而到二季度末的規模僅余15.75萬元。
債基二季度縮水超7%
次新債基成為大額贖回的高發區，主要緣于機構委外定制基金主要集中在債基領域，而在今年債市行情不佳及二季度以來監管加強的背景下，定制基金的收益率水平很難達標，而貨幣市場基金收益率走高也產生了一定的替代效應，引發部分機構資金撤出前期一度火熱的定制債基。尤其是規模突然斷崖式下跌的基金，基本可以推測是由于機構資金出逃造成的。
事實上，今年二季度債券型的整體規模呈現明顯的縮水態勢。Choice數據顯示，截至6月30日債券型基金的資產凈值合計2.01萬億元，較一季度末的2.17萬億元減少了7.37%。
進入三季度，委外投資到期的高峰期也即將到來，市場對此動向十分關注。中國證券投資基金業協會數據顯示，2016年6月底時，開放式債券基金的總份額為7202.39億份，到當年9月底時開放式債券基金的總份額一舉突破一萬億份至10290.38億份，單季增幅高達42%。此外，基金管理公司專戶管理規模前20名公司的資金管理總規模，也由2016年6月底的3.2萬億元飛速增長至2016年9月底時的3.7萬億元。由于這部分資金建倉在去年債市高點，目前“虧多賺少”，到期是否贖回存在較多不確定性。
不過，也有業內人士透露，目前主要受托機構在委外投資方面已經“預約”的贖回，以及可能潛在的贖回，都相對平穩，整體情況要明顯好于此前市場預期。
基金迷你化趨勢愈加突出
一些基金經歷了大額贖回后規模銳減，也讓公募基金迷你化的現象愈加突出。如何處置這些被機構拋棄的“殼”也困擾著不少基金公司。有基金公司人士表示，委外基金一旦遭到資金方贖回，若市場上找不到其他委外資金，基金公司很可能會選擇清盤。
事實上，今年以來，基金清盤的節奏明顯加快。6月以來，陸續有銀華永益、德邦純債、農銀純債一年定開等多只基金進入基金合同終止及財產清算程序。數據顯示，今年共有15只公募基金已清盤，加上3只已公告擬清盤的公募基金，半年清盤基金數量達18只，和2016年全年的公募基金清盤數量相等。
業內人士預期，在迷你基金數量有增無減的背景下，后市迷你基金清盤或將維持一個較高的頻率。
根據銀河證券基金研究中心統計，截至2017年二季度末，納入統計的4234只基金中，平均規模為23.59億元。這較2015年底的峰值31.33億元已大幅下降。
另外，根據天相數據，截至二季度末，規模小于5000萬元的基金共有293只，規模小于2億元的高達1137只。