昨日，互聯(lián)網(wǎng)保險科技公司眾安在線財產(chǎn)保險公布了將在香港聯(lián)交所主板上市的詳情。該公司將發(fā)售1.99億股股份，發(fā)售價在每股53.70港元至59.70港元之間，占公司經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股本約13.84%。由此計算，眾安在線的估值在773億港元到859億港元之間。
參照眾安保險此前向港交所遞交的招股材料中披露的數(shù)據(jù)，其2016年基本每股收益為0.01元人民幣，以56.7港元的招股價格中位數(shù)并參照最新匯率來計算，市盈率約為4750倍。
估值773億
至859億港元
眾安在線在香港公開發(fā)售將于9月18日上午9時開始，2017年9月21日（星期四）中午12時結(jié)束。預(yù)期發(fā)售價于2017年9月21日（星期四）確定。配售結(jié)果將于2017年9月21日（星期四）公布。公司股份于9月28日（星期四）于香港聯(lián)交所主板開始買賣，股票代碼為：6060。
眾安在線本次全球發(fā)售1.99億股，其中95%為國際配售股份，5%為香港公開發(fā)售股份。全球發(fā)售完成后，不計及超額配股權(quán)獲行使，發(fā)售股份將會占該公司經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股本約13.84%。
按照眾安在線發(fā)售價范圍的中位數(shù)56.7港元計算，以及估計承銷費用及傭金、獎金及公司應(yīng)付有關(guān)全球發(fā)售的開支后，該公司此次募資所得款凈額約為109億港元，有望超過中原銀行(01216)，成為今年香港第二大中資在港募資金融機構(gòu)（第一大為國泰君安(21.54 +1.56%,診股)(17.28 -0.92%)）。
據(jù)此估算，眾安在線估值在773億到859億港元之間。眾安在線首席財務(wù)官鄧銳民談到估值時表示，這一估值能反映市場對眾安作為一家快速增長的保險科技公司的認(rèn)可。
金融科技定位推高估值
2015年，成立2年的眾安在線完成A輪9.34億美元融資，估值約80億美元。兩年過后的今日，眾安在線在香港公開發(fā)行，估值超過100億美元。
據(jù)眾安在線披露，公司已經(jīng)與軟銀集團(tuán)訂立了基石投資協(xié)議，軟銀集團(tuán)已同意按發(fā)售價認(rèn)購7190萬股H股，占全球發(fā)售完成后發(fā)售股份的約36.08%，以及公司已發(fā)行股本總額的約4.99%（假設(shè)超額配股權(quán)并無獲行使）。
截至上周末，保險股平均市盈率低于20倍，市凈率為2倍左右。顯然，按照當(dāng)前市場對于保險公司的定價，無法支持眾安在線的估值。眾安在線憑借的是“金融+科技”的估值邏輯。
眾安在線在描述業(yè)務(wù)模式時表示，在不同的消費場景，設(shè)計及提供生態(tài)系統(tǒng)導(dǎo)向型保險產(chǎn)品及解決方案。
眾安在線首席執(zhí)行官陳勁表示，眾安所做的事情，是讓客戶在生活消費情景中無縫隙購買眾安的保險產(chǎn)品及解決方案。這背后的達(dá)成方式是，眾安將產(chǎn)品嵌入生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的平臺，讓客戶在消費場景中，獲得簡單的購買體驗。眾安則從與生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的合作中獲得客戶數(shù)據(jù)，基于對客戶行為的深入及全面了解，可以開創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案，提供更有彈性的定價、自動理賠，確保風(fēng)險管理有效。
“眾安在線在透過連接生態(tài)系統(tǒng)及應(yīng)用尖端技術(shù)重新定義保險。”陳勁說。
基于這個理念，眾安在線鏈接了300多個生態(tài)合作伙伴，幾乎包括了內(nèi)地所有的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺。
保險科技雙驅(qū)動
昨日，在被問到眾安是對標(biāo)科技公司還是保險公司時，陳勁說，眾安是一家保險和科技雙驅(qū)動的公司，既是保險公司，也是一家科技驅(qū)動的公司。
“眾安通過前沿科技去鏈接5個生態(tài)系統(tǒng)，這是一種全新的模式，將對未來的中國保險市場有重要的影響。”陳勁表示。這5個生態(tài)圈分別是生活消費生態(tài)系統(tǒng)、消費金融生態(tài)系統(tǒng)、健康生態(tài)系統(tǒng)、汽車及航旅生態(tài)系統(tǒng)。
在構(gòu)建保險生態(tài)圈之外，眾安在線成立了一家叫眾安科技的子公司。眾安科技的出現(xiàn)，讓眾安在線的野心進(jìn)一步暴露：要賦能于整個保險的生態(tài)。眾安科技定位于開放平臺，致力于保險科技的技術(shù)輸出。眾安在線CTO姜興表示，未來投入重點將放在TSX三大領(lǐng)域，即區(qū)塊鏈服務(wù)、保險金融科技和人工智能。