上半年，公司營業收入 69.34 億，同比增長9.9%，營業利潤12.41億元，增長39.66%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.15 億元，增長32.34%。每股收益 0.13 元。
公司客運發送量增長 6.11%，收入增長10.88%，運量及收入增長的原因有：油價上漲導致部分公路客轉向鐵路、公司增開了停靠廣州站的廣深城際列車對數、上半年內地客到港澳購物消費升溫等，另外2010年6 月起廣深城際列車車票提價5 元。
貨運方面，貨運量下降 0.04%，而收入增長4.58%，主要原因是外需回軟、國內經濟調控。另2011 年4 月起，全國鐵路貨運價格每噸公里上調約0.20 元，對貨運收入增長有正面貢獻。
上半年公司營業總成本僅增 5.42%，成本費用控制較好，使得公司利潤增幅明顯大于收入增幅。
我們認為，公司未來面臨的機遇與挑戰并存。挑戰為：客運業務將面臨廣深港高鐵的分流預期，這種分流預期在廣深港全線貫通之后還會加強。機遇為：廣深港高鐵的分流，將使公司既有的部分客運運能轉換成貨運運能，由于貨運業務毛利率明顯高于客運，貨運能力增強，將一定程度上彌補或提高公司盈利能力。
公司作為鐵道部重要的資本運作及融資平臺，其資產注入的預期持續存在，隨著大秦鐵路資產注入的完成，廣深鐵路資產注入成為市場的下一個期待。
我們預期公司 2011 年EPS0.25 元，2012 年由于分流預期的存在，業績可能與2011 年持平。目前PE14 倍，PB1 倍。不考慮資產注入，2012年公司業績增長空間有限，但目前股價為凈資產值，給予謹慎推薦投資評級。（原標題：601333廣深鐵路股票未來機遇與挑戰并存）
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