五一假期臨近，消費(fèi)者旅游出行意愿空前高漲，機(jī)票、酒店等消費(fèi)數(shù)據(jù)均超過2019年同期。
考慮到一季度宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)的持續(xù)修復(fù)，以及多家上市公司營收凈利的明顯改善， 多家券商認(rèn)為，商旅出行及服務(wù)消費(fèi)有望加速恢復(fù)，應(yīng)積極布局二季度新一輪消費(fèi)復(fù)蘇行情。
從具體布局方向看，有三類機(jī)會(huì)較受券商關(guān)注：一是旅游板塊中的旅行社、酒店、免稅等細(xì)分領(lǐng)域；二是航空鏈中的機(jī)場(chǎng)和航司；三是有望受到五一假期進(jìn)一步提振的消費(fèi)品，包括白酒、啤酒等。
三大利好因素共振
機(jī)構(gòu)看好二季度消費(fèi)復(fù)蘇行情
假期消費(fèi)對(duì)消費(fèi)股行情提振，是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。多家機(jī)構(gòu)對(duì)后市消費(fèi)行情復(fù)蘇以及旅游出行鏈多個(gè)環(huán)節(jié)向好持積極態(tài)度，其依據(jù)不僅在于“五一”的節(jié)日效應(yīng)，更在于多組數(shù)據(jù)相較疫情期間甚至是疫情前的2019年，都出現(xiàn)了明顯修復(fù)和增長。
宏觀數(shù)據(jù)方面，3月我國社會(huì)消費(fèi)品銷售總額為3.79萬億元，同比增幅達(dá)到10.6%，一季度社零總額同比增幅達(dá)到5.8%，較2022年四季度下滑2.7%已出現(xiàn)明顯扭轉(zhuǎn)勢(shì)頭。此外，一季度最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到66.6%，比去年全年明顯回升，是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長最主要因素。
中銀證券分析認(rèn)為，多類消費(fèi)數(shù)據(jù)和宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好或超預(yù)期，消費(fèi)回暖的預(yù)期已得到初步驗(yàn)證。考慮到2022年居民儲(chǔ)蓄高增，如消費(fèi)者信心修復(fù)，有助于實(shí)現(xiàn)居民端從儲(chǔ)蓄到消費(fèi)的轉(zhuǎn)化。預(yù)計(jì)隨著全年穩(wěn)就業(yè)、促發(fā)展等政策不斷落實(shí)，將進(jìn)一步提振消費(fèi)者信心。
宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)回暖同時(shí)，旅游出行鏈的行業(yè)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)大幅改善，其中長線出游和出境游數(shù)據(jù)格外突出。飛豬發(fā)布的《2023年“五一”出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，國內(nèi)機(jī)票、酒店、景區(qū)門票、跟團(tuán)游等均已超過2019年同期，“五一”出境游預(yù)訂量創(chuàng)下新峰值；攜程發(fā)布的《2023年“五一”假期旅游預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，截至4月19日，“五一”長線出游訂單占比接近70%，相較2019年高出6個(gè)百分點(diǎn)，出境機(jī)票搜索熱度也較2019年同期恢復(fù)至120%。
從企業(yè)基本面數(shù)據(jù)看，日前西安旅游、長白山、麗江股份等多家上市公司披露了2023年一季報(bào)，在營收同比增長的同時(shí)，歸母凈利潤也較上年同期出現(xiàn)了明顯的改善。在券商機(jī)構(gòu)看來，社服行業(yè)上市公司經(jīng)營情況強(qiáng)勢(shì)回暖，為旅游市場(chǎng)全面復(fù)蘇注入強(qiáng)心劑。 多重利好疊加下，商旅出行及服務(wù)消費(fèi)有望加速恢復(fù)，建議積極布局二季度新一輪消費(fèi)復(fù)蘇行情。
把握旅游出行、航空鏈布局窗口
從布局角度出發(fā)，當(dāng)前哪些細(xì)分領(lǐng)域更值得關(guān)注？梳理發(fā)現(xiàn)，在居民消費(fèi)及出行意愿回暖背景下， 旅游板塊是機(jī)構(gòu)看好的最直接受益板塊，包括旅行社、酒店、免稅等；出行鏈中，處于航空上行周期的航司及部分機(jī)場(chǎng)同樣獲得看好。
對(duì)于旅游板塊，萬聯(lián)證券認(rèn)為，隨著疫情影響逐漸減弱、旅游整體需求有望迎來釋放，建議關(guān)注四大方向：一是受益于消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)回流、政策支持與渠道優(yōu)勢(shì)顯著的免稅龍頭；二是受益于跨省游、出入境游恢復(fù)的旅行社；三是受益于市場(chǎng)占有率提高實(shí)現(xiàn)全國布局的酒店龍頭；四是受益于客流恢復(fù)與消費(fèi)復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。
航空方面，國海證券表示，看好本輪航空大周期行情，本輪周期上行基礎(chǔ)比2000年來歷次情況更為扎實(shí)，首次出現(xiàn)供需雙兌現(xiàn)，周期的高度和長度值得期待。從預(yù)訂量數(shù)據(jù)看，今年五一已經(jīng)迎來量價(jià)齊升，疫情期間積壓的需求迎來釋放；二、三季度，伴隨供需差邊際改善以及票價(jià)彈性顯現(xiàn)，大周期行情有望提前演繹，把握布局窗口期。
除上述兩大方向外，白酒、啤酒等消費(fèi)品也有望受到五一假期的提振。平安證券分析認(rèn)為，伴隨更多白酒企業(yè)年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績披露，復(fù)蘇邏輯將逐步得到驗(yàn)證，疊加消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、消費(fèi)信心改善以及五一、端午動(dòng)銷激勵(lì)， 白酒復(fù)蘇趨勢(shì)將延續(xù)。此外，從五一出行情況看，景區(qū)門票、機(jī)票訂單量等均超過2019年水平，有望大幅促進(jìn)大眾品消費(fèi)提速，其中啤酒高端化趨勢(shì)延續(xù)，疊加前期低基數(shù)，隨著現(xiàn)飲場(chǎng)景復(fù)蘇，旺季表現(xiàn)有望超預(yù)期。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！