華策影視(300133)
公司推出第二期股權激勵計劃，擬向激勵對象授予權益總計4,000 萬份，約占本激勵計劃公告時公司股本總額的2.290%。其中，擬向激勵對象授予1,144.53 萬份股票期權，期權行權價格為10.07元；擬向激勵對象授予2,855.47 萬股公司限制性股票，授予價格為5.04 元。
本激勵計劃覆蓋激勵對象總人數338 人，包括公司董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業務）骨干等，總人數占2016 年底公司員工總數（1196 人）的28%。本次股權激勵業績考核指標再次印證公司2017 年高增長預期，股票期權行權及限制性股票解除限售的公司層面凈利潤考核目標為2017/2018/2019年不低于6.5/7.8/10 億元，同比增速分別為36%/20%/28%，（或）收入考核指標為2017/2018/2019 年不低于52/65/75 億元，同比增速分別為17%/25%/15%，彰顯公司發展信心。
公司當前發展的主要信心來自于2016 年國內視頻網站付費會員規模的爆發性增長，付費模式成為既廣告收入后下游渠道新的盈利點，新的市場增量將在未來持續帶動上游精品內容的需求，單價持續上漲可期，預計未來幾年頭部劇均價仍將保持20%-30%的增速。截至2016 年12 月底，國內視頻網站付費用戶規模達到7500 萬，較2015 年的2200 萬增長241%，預計2017 年付費會員數將超1億；2016 年視頻付費市場規模超100 億，預計到2020 年市場規模將達到500-600 億元。
公司通過優質產品及逐步提升的市場占有率確定了自己的行業品牌形象及龍頭地位，在產業鏈中的議價能力有望逐步提升。這主要依托于公司率先在行業中建立起的內容制作系統流程，公司得以在IP 采購環節、項目立項環節及項目制作環節等實現大數據、全流程把控，代表了國內影視劇制作的高工業化水準，成為公司得以持續出爆款的核心壁壘。2017 年正在制作或籌劃制作的大IP 精品全網劇包括《獨孤皇后》、《凰權》、《悲傷逆流成河》、《孤芳不自賞之禛命天子》等。整體而言，我們認為公司將獲益于行業的高增長、公司盈利能力的改善及泛娛樂全產業鏈打造打開的中長期成長空間。