本周A股“一九”分化的格局有所收斂，部分“中小創”股票異動，上證50指數成份股滯漲。不過，在資金存量博弈的格局下，等待市場修復仍需要耐心。資金“抱團”雖然有所松動，但短期內難以徹底改變。回暖的 融資融券市場顯示，融資客仍傾向于低吸金融股，而非追漲“中小創”品種。權重藍籌執掌大局，大盤下行空間有限，但做多動力仍不足。在短線縮量震蕩格局中，擁有熱點題材、獲重要股東增持、景氣向好等因素的績優標的有望成為高彈性品種。
融資回暖資金青睞金融股
本周一，此前權重股一枝獨秀的“一九行情”發生變化，“中小創”榮升漲幅榜前列，金融股則紛紛回調。同時，熱點題材大面積復活，個股漲跌比明顯提升，兩融市場也止跌回暖。
6月5日收盤，滬深兩融余額達8636.55億元，較上一交易日回升11.24億元。
從融資客的布局來看，并非“追漲殺跌”，而是“低吸高拋”，在一定程度上意味著6月5日風格轉換的持續性可能不足。當天在29個中信一級行業中，共有14個行業獲得融資凈買入。位于跌幅榜前列的銀行和非銀行金融股成為融資客“低吸”的主要目標，當日分別獲得7.17億元和4.45億元的融資凈買入；其次是食品飲料、醫藥行業，均獲得上億元的融資凈買入額，反映了資金對白馬股、部分防御性品種的青睞。電力及公用事業、計算機、電子元器件行業成為融資客“高拋”的主要對象，融資凈買入額分別為-1.62億元、-1.48億元和-1.44億元。
融資客的操作顯示“中小創”可能還沒有做好持續上攻的準備，資金抱團績優藍籌的情形短期內恐難徹底改變。這在6月6日的行情中有所體現，午后權重股群起護盤，上證50指數快速翻紅并拉動大盤尾市翻紅，重返3100點之上。 資金流向方面，家用電器、食品飲料是當天資金 凈流入金額最大的兩個行業。就尾盤 資金流向而言，家用電器、汽車、食品飲料、有色金屬等是資金加倉的重點。
從5月6日至6月6日的滬港通、深港通北向資金布局來看，深港通的資金布局熱情較高，凈買入規模最大的包括美的集團、貴州茅臺、海康威視、伊利股份和中國平安等質優白馬品種。
量能不足 “蹺蹺板”明顯
5月以來，大盤走出了“三重底”的走勢。隨著減持新規發布以及IPO發行節奏放緩，市場風險偏好迎來回暖契機。但在大盤的反彈過程中，A股“蹺蹺板”效應十分明顯，呈現“權重股漲、中小盤個股跌，權重跌、中小盤個股漲”的分化格局。
中信建投證券投資顧問李殿龍指出，目前市場存量資金博弈的局面并未改變，權重股和中小盤個股“蹺蹺板”現象明顯。目前權重股的調整符合預期。上證50指數有所調整，創業板指數走強，這種蹺蹺板效應短期內有望延續，尤其是超跌股自身的反彈動力還在釋放中。(下轉A02版)
雖然上周末有多項政策利好，但6月5日A股成交額僅3219億元，而6月6日僅為2978億元，創四個月以來地量。新時代證券研發中心總監劉光桓指出，成交量萎縮顯示做多能量不足，資金心態較謹慎。目前看，上證指數雖然險守3100點，但跌破了5日均線和年線，僅20日均線略有支撐。如果權重股不護盤，大盤可能出現陰跌走勢。創業板由于超跌加上IPO壓力減輕，連續兩日反彈，但由于估值仍偏高，加上量能不足，預計后市反彈難以為繼。總的來說，做空能量不足且有權重板塊護盤，大盤下跌空間有限。后市如果消息面平淡，預計大盤仍將呈現縮量窄幅震蕩的格局。
等待新熱點關注公司業績
分析人士表示，上證50指數初現高位衰竭跡象，市場風險偏好有所提升。此時投資者可以尋找績優高彈性品種，參與反彈博弈。進入7月以后，上市公司將陸續預告上半年業績，投資者的布局更需關注業績。
招商證券策略 分析師張夏認為，此前由于風險偏好持續降低，資金抱團大市值股票，但在上市公司業績公布期，任何業績改善或超預期的板塊都有機會。預計抱團“漂亮50”的格局將逐漸瓦解，存量資金將分流至景氣改善的超跌板塊中。建議在兩個方向尋找投資機會，一是大眾消費升級，二是部分供給受限的工業品。
李殿龍表示，鑒于存量資金博弈的局面并未改變，建議投資者控制倉位。目前資金正在等待新的熱點來破局，中期看仍需謹慎，還是要做防御性配置，短期內可關注次新股、兜底增持、環保、國企混改、蘋果手機產業鏈等；中期可跟蹤大金融、醫藥大消費等優質藍籌和業績良好的成長股。
興業證券首席策略分析師王德倫表示，短期內多重因素有利風險偏好回暖，反彈動力正在積聚。從博弈角度看，可擇機參與前期跌幅較大的次新股，配置上重點關注“真成長”。短期內如果反彈窗口開啟，則次新股的彈性可能較大。至于“真成長”，因為成長股中的優勝劣汰將加速，當前有穩定內生增長、估值已調整至合理區間的優質成長股已具備配置價值。