科達潔能(600499)
事件：公司于今日公告，公司的非公開發行股票申請獲得證監會審核通過，但尚未收到證監會的書面核準文件。去年九月份啟動的三年期定增終于獲批。
點評：
a）本次定增募集資金總額不超過12 億元，為三年期的鎖價與鎖對象發行，發行底價為7.24 元/股，認購對象為新華聯控股和蕪湖基石。募投項目為鋰電池負極材料和建筑陶瓷智能制造及技術改造。
b）公司的海外陶瓷機械和由此延伸的海外陶瓷具有高成長性。陶瓷設備國內老大、全球老二，海外是國內三倍，近幾年外銷增長幅度證明其在非洲、亞洲市場的競爭能力，市占率進一步提升。同時，通過定增向下游的陶瓷生產延伸公司產業鏈，今年公司海外陶瓷工廠也將貢獻較大利潤，預計至少5000-6000 萬元，明年能貢獻上億利潤。
c）鋰資源是公司今年新的看點，也是未來大的增長極。公司今年已參股藍科鋰業22.69%的股權，而藍科鋰業擁有獨特的鋰鎂分離技術，是我國鹵水提鋰領域領軍企業，比競爭對手從礦山中提取成本更低。藍科鋰業整體估值為30 億，目前產能為1 萬噸（今年預計銷售7000 噸），未來不排除擴大產能，按照目前的價格與產能推算，17 年藍科鋰業達三億利潤的可能性較大，整體估值十倍。參股藍科鋰業，是符合公司新能源材料的方向，延伸鋰上游產業鏈，做大做強新能源版塊。未來公司不排除在此產業鏈上投更多的公司。
投資建議與評級：預計公司2017-2019 年的凈利潤為6.11 億元、7.6億元和9.31 億元，EPS 為0.43 元、0.54 元、0.66 元，市盈率分別為：18 倍、15 倍、12 倍。給予“買入”評級。
風險提示：海外業務收入不及預期，沈陽法庫項目持續虧損。
（原標題：非公開發行終獲批，陶機+鋰打開成長空間）
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