從5月1日分級(jí)基金新規(guī)正式實(shí)施至今，已滿四個(gè)月，而分級(jí)基金的規(guī)模正逐月遞減。中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，受到基金到期日和規(guī)模萎縮的影響，對基金規(guī)模偏小的分級(jí)基金而言，在清盤和轉(zhuǎn)型兩種去處中，轉(zhuǎn)型占據(jù)了大多數(shù)。當(dāng)前，分級(jí)債基成為轉(zhuǎn)型基金中的主流品種。不過，由于近期周期股和新能源股行情的帶動(dòng)，分級(jí)基金迎來一波上折潮，業(yè)績?nèi)钥善凇?/span>
分級(jí)基金不斷縮水
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，131只權(quán)益類分級(jí)基金之A、B份額合計(jì)為780.66億份，比7月底的840.86億份減少60億份，8月減少比例為7%，而除了個(gè)別基金外，絕大多數(shù)分級(jí)基金子份額均出現(xiàn)了不同程度的縮水。
規(guī)模不斷縮水的同時(shí)，還有多只分級(jí)基金即將到期，需要面臨抉擇；清盤或是轉(zhuǎn)型，是僅有的兩種選擇。
中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，僅有一只分級(jí)基金在6月選擇清盤。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公示的公募基金變更注冊申請進(jìn)度顯示，截至8月25日，今年已經(jīng)申報(bào)轉(zhuǎn)型的12只分級(jí)基金中，有8只為分級(jí)債基。
華富恒富分級(jí)債基公告稱，為維護(hù)基金份額持有人利益，提高產(chǎn)品的市場競爭力，擬將華富恒富分級(jí)基金轉(zhuǎn)型為華富恒富18個(gè)月定期開放債券型基金。基金轉(zhuǎn)型后，新基金將以定期開放方式運(yùn)作，即以封閉期和開放期相結(jié)合方式運(yùn)作，新基金以18個(gè)月為一個(gè)封閉期，封閉期結(jié)束后將設(shè)開放期。
從申報(bào)轉(zhuǎn)型的分級(jí)基金的方向來看，分級(jí)基金擬轉(zhuǎn)型為指數(shù)型基金的有四只，轉(zhuǎn)型為靈活配置型基金的有三只，轉(zhuǎn)型為債券型基金的有五只。如“德邦德信中證中高收益企債指數(shù)分級(jí)基金”變更為“德邦德信中證中高收益企業(yè)債指數(shù)基金（LOF）”、“華富恒富分級(jí)債券型”變更為“華富恒富18個(gè)月定期開放債券型”、而“中海惠豐純債分級(jí)債券型”變更為“中海滬港深成長優(yōu)選靈活配置混合型”。
四只分級(jí)B逼近上折
雖然分級(jí)基金的市場在縮水，但當(dāng)階段性行情來臨時(shí)，分級(jí)基金的表現(xiàn)仍然十分亮眼。受益于基本面、技術(shù)面、消息面共振，周期股、新能源板塊在近期表現(xiàn)亮眼，相關(guān)分級(jí)B也漲幅較大。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，中證新能源指數(shù)漲幅領(lǐng)先，顯著跑贏上證50、滬深300等寬基指數(shù)。記者注意到，跟隨該指數(shù)的基金鵬華中證新能源指數(shù)基金最近三個(gè)月累計(jì)漲幅42.42%，凸顯分級(jí)B份額在階段性局部行情來臨時(shí)的優(yōu)勢。除此之外，包括有色800B、白酒B、煤炭B級(jí)等19只分級(jí)B今年以來的回報(bào)都超過了40%，其中有色800B今年以來回報(bào)為83.23%、白酒B則為75.63%、煤炭B級(jí)為63.69%。
與此同時(shí)，據(jù)集思錄數(shù)據(jù)，上周的5個(gè)交易日中，有多只分級(jí)B即將觸發(fā)上折，上周一有9只，而到了周五，仍有4只分級(jí)B母基金的凈值漲幅僅需10%以內(nèi)便能觸發(fā)上折。分別為國金50B，上折需母基金凈值漲幅為6.31%，有色800B，需6.99%、煤炭B基，需7.84%、煤炭B，需7.99%。
分析人士稱，在跟蹤的指數(shù)出現(xiàn)上漲行情時(shí)，相關(guān)分級(jí)B的凈值和價(jià)格漲幅會(huì)顯著超過指數(shù)。而上折之后，分級(jí)基金的杠桿可恢復(fù)原有的水平，而對于原本持有分級(jí)B的投資者來說，上折之后將獲得分級(jí)B和母基金。
從后市行情來看，鵬華中證新能源指數(shù)基金經(jīng)理張羽翔表示，從新能源風(fēng)電、光伏、核電和新能源產(chǎn)業(yè)鏈等細(xì)分領(lǐng)域的基本面來看，未來繼續(xù)看好新能源產(chǎn)業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展。
而博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，近期周期行情在調(diào)整之后再次啟動(dòng)，一方面是中報(bào)盈利的刺激，另一方面是市場對周期盈利的可持續(xù)性預(yù)期有所調(diào)整。在國內(nèi)將供給側(cè)改革與周期行業(yè)去杠桿的目標(biāo)相掛鉤的情況下，周期的盈利就成為重要的目標(biāo)之一，這也將使得周期或在幾年之內(nèi)，并不具備周期的傳統(tǒng)特點(diǎn)，而將成為一種穩(wěn)態(tài)，由此將提升周期的中期配置價(jià)值。成長板塊主要是人氣驅(qū)動(dòng)，估值上移之后接力或成為問題。短期展望，考慮市場預(yù)期，指數(shù)下跌的空間或有限，向上沖的動(dòng)能較前期也有所不足，結(jié)構(gòu)上金融周期相對較好，輔之以部分業(yè)績與估值匹配的成長個(gè)股。