在資本市場風格輪動加劇的背景下，軍工板塊異軍突起。中證軍工指數周漲幅達5.82%，創下近兩年最佳單周表現，板塊內超90%個股實現上漲，千億龍頭中航沈飛單周漲幅達36%，軍工ETF單日成交額激增300%，釋放強烈反轉信號。
資金動向解碼
主力資金搶籌圖譜：
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北向資金周凈買入軍工股42億元，創歷史第三高紀錄
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融資余額環比增長8.3%，航發動力、中航光電獲億元級加倉
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機構專用席位周成交占比升至28%，游資活躍度提升
ETF資金流向：
| 基金名稱 | 周份額增長（億份） | 資金凈流入（億元） |
|---|---|---|
| 國泰軍工ETF | 8.4 | 12.6 |
| 易方達國防ETF | 3.7 | 5.8 |
| 華夏軍工安全ETF | 2.1 | 3.4 |
產業景氣度拐點顯現
訂單復蘇信號：
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航天科技集團Q1新增訂單同比+45%
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中航工業導彈配套企業產能利用率突破85%
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軍用電子元器件交付周期縮短至60天
全球軍費增長催化：
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北約成員國平均防務支出占比升至2.3%
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亞太地區軍費增速維持6.5%高位
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中東武器進口額同比激增38%
估值重構進行時
中證軍工指數市凈率3.12倍，處于近五年43%分位，呈現三大配置優勢：
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絕對估值優勢：較科創50指數折價42%
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業績修復彈性：2025年預測PE 28倍，低于五年均值35倍
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股息率提升：央企考核新政推動分紅率向30%邁進
四大高確定性賽道
1. 低空經濟產業化
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eVTOL適航認證加速，2025年試點城市擴至20個
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通航基建投資規劃超3000億元
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重點關注：碳纖維復材、航電系統、空管設備
2. 商業航天突破
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衛星互聯網納入新基建，六年內組網需求超2000顆
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可回收火箭技術進入工程驗證階段
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核心標的：火箭發動機、相控陣雷達、衛星載荷
3. 軍工電子升級
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軍用FPGA國產替代率突破70%
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氮化鎵射頻器件產能三年擴張5倍
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投資焦點：雷達TR組件、高精度慣導、軍用MLCC
4. 新材料應用拓展
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鈦合金在航空裝備用量占比提升至25%
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隱身涂層實現三代技術迭代
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潛力領域：超高溫陶瓷、液態金屬、智能蒙皮
機構策略前瞻
華夏基金：建議關注"四新"方向——新裝備（六代機）、新域（太空戰）、新質（AI指揮系統）、新基（低空基建），把握三年產能釋放周期。
廣發基金：軍工央企市值管理考核催生三大機遇：資產證券化率提升（目標70%）、股權激勵覆蓋面擴大（三年翻番）、并購重組提速（年均20起）。
華泰證券：全球軍貿格局重塑帶來結構性機會，無人機、精確制導、電子對抗系統出口額三年CAGR達45%，重點關注軍貿占比超30%的龍頭企業。
易方達何崇愷：把握"量增價穩"轉型紅利，航發產業鏈、導彈消耗品、軍用芯片三大方向具備五年3倍增長空間。
風險提示
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裝備列裝進度不及預期
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軍品定價機制改革沖擊
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地緣局勢緩和導致需求波動
當前軍工板塊正處于"訂單修復+估值重塑+主題催化"三重驅動疊加期，配置窗口已然打開。隨著二季度業績驗證期來臨，具備核心技術壁壘、軍民融合深度發展的企業有望開啟戴維斯雙擊行情。
（本文數據來源：中國國防科技工業協會、Wind數據庫、上市公司公告，分析僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。）更多股票資訊，關注財經365！