某信托公司投資總監認為，限制委貸的效果之一就是禁止了四證不全房地產項目通過信托或類信托實現融資的渠道。而四證齊全的房地產項目完全可以直接找更低融資成本的銀行貸款，無需找類信托機構。除了監管政策不斷收緊，從2017年底至今，監管部門對銀行、信托公司也開出了多張罰單。“這些行政處罰是風向標。我們已經對今年非標業務規模收縮做好心理準備了。”上海一家信托公司的信托經理表示：“但要轉型確實比較難。長時間沒有業務的人員可能要考慮另謀出路。”
從源頭來看，信托、券商資管、基金子公司“通道”業務的資金很大部分來自銀行的“同業業務”。2月2日，銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場報告(2017年)》顯示，受金融監管收緊的影響，理財產品增速下降，同業理財規模與占比較年初出現“雙降”。2017年銀行業理財市場累計發行理財產品25.77萬只，累計募集資金173.59萬億元。個人理財成為理財規模增長主要推力，同比增27.4%、占理財規模的67%，較2017年上半年提升6個百分點；機構、同業規模均有縮減，同比下降14%和46%，二者占比分別下降0.8%和5.3%。
中金公司認為，“一行三會”公布資管新規政策，監管部門對同業和理財投資實行穿透式監管，嚴控投向、降低杠桿貫穿全年，監管層出手是這次銀行同業理財腰斬的最大因素。銀行理財短期不會明顯收縮。在存款壓力大、負債荒的背景之下，未來個人理財規模不會明顯下降，只會在銀行間的集中度提升。
源頭斷流，信托、券商資管、基金子公司的同業業務部門已經感到“苦日子”到來。某信托公司的投資總監認為：“預計未來一段時間小機構兼并的情況可能會出現，一旦持續虧損，民營背景的股東自然想要脫手。”
與此同時，信托業的轉型步伐正在加快。鄧智毅日前撰文指出，信托業要實現持續健康發展，必須充分發揮信托制度靈活性的優勢，但也要審慎把握創新方向，避免走上利用信托制度優勢開展簡單低端的通道業務、充當監管套利工具的老路。要鼓勵信托公司圍繞實體經濟需要開展創新，在“三去一降一補”領域、供給側結構性改革等方面挖掘市場空間，為實體經濟提供創新性、綜合性、多樣性的金融服務。要順應“一帶一路”倡議、京津冀協同發展和長江經濟帶發展等國家重大發展戰略需要，在債轉股、投貸聯動、房地產信托投資基金(REITs)等方面，積極探索實業投行的新路。要鼓勵信托公司圍繞信托本源價值創新，在當前財富傳承、企業年金、薪酬管理、員工持股、慈善事業等方面市場需求不斷增加的情況下，充分發揮信托關系獨有的制度優勢，打造專屬領域。要鼓勵信托公司圍繞自身資源稟賦優勢創新，選擇適合自己深耕的業務領域，積極創新業務品種，逐漸培育自身競爭力，培育不可替代的比較優勢，在市場上牢牢占據一席之地。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。