Bob Michele指出，1980年以來的此前加息周期中，平均在美聯儲最后一次加息13個月后，就會開始經濟衰退。他認為，三個領域可能最痛苦：地區銀行、商業地產和垃圾級公司債的發行企業。
雖然美股大盤近兩周持續走高，市場普遍預計美聯儲接近結束加息周期、下周將暫停加息，但職業生涯已有四十載的華爾街老將、摩根大通資產管理業務首席投資官（CIO）Bob Michele擔心，現在只是衰退風暴到來前的平靜。
Michele在最近的訪談中表示，當前這個階段讓他想起2008年金融危機期間一段欺騙性的平靜期。“這確實讓我想起了2008年3月到6月的那段時間。”
Michele說，市場認為這是一場危機，然后有了政策行動，危機就解決了。股市迎來為期三個月的穩定反彈。但他認為，最近幾個月的只是暴風雨到來前的短暫平靜。
他指出，1980年以來的此前加息周期中，平均在美聯儲最后一次加息13個月后，就會開始經濟衰退。
他說，在美聯儲剛完成加息周期的那個時期，因為經濟還在增長，所以看上去像是聯儲實現了軟著陸，并未衰退。“但要是能在沒有衰退的情況下告終，那就是奇跡了。”
Michele預計，到今年底，美國經濟可能陷入衰退。雖然新冠疫情期間的刺激性資金可能推遲經濟低迷的到來，但最終經濟會衰退。他說：“我很有信心，我們會在一年后陷入衰退。”
Michele還預計，有三個美國經濟領域的痛苦可能最為深重：地區銀行、商業地產和發行垃圾級公司債的借款企業。
地區銀行方面，他認為，這類銀行仍面臨利率上升相關的投資損失壓力，而且還依賴政府的融資項目幫助應對存款外流。政府的支持只是穩定了局面，并未徹底解決地區銀行的問題。
今年3月硅谷銀行倒閉引爆銀行業危機后，華爾街見聞文章不止一次提到，高盛、摩根大通等多家華爾街機構都警告，美國商業地產可能也引發危機，商業地產就是下一個雷。本周三美國財長耶倫在談及銀行業問題時坦言，由于人們對遠程工作的態度和行為都發生了巨變，辦公空間的需求減少，商業地產領域會出些問題，尤其是在利率攀升的環境下。
Michele則是評價，在很多美國城市的市中心，辦公空間“幾乎是荒地”。
他說，因為債務再融資的利率變得太高，辦公樓的業主可能干脆放棄貸款，選擇違約。這類違約將打擊地區銀行的投資組合和房地產投資信托。他還說，很多事都讓人想到類似2008年時，包括房地產估值過高。
在垃圾級公司債方面，Michele表示，之前這類公司債的發行人借貸成本相對較低，現在的融資環境截然不同，需要為浮動利率貸款再融資的企業可能碰壁。很多公司過去的融資成本極低，現在再融資的成本可能翻兩三倍，他們將被迫進行某種形式的債務重組或者違約。更多股票資訊，關注財經365！