2022年1日收盤，2022年第一季度收盤。整個3月，a股大幅下跌后略有反彈，市場情緒疲軟。3月份上證指數和創業板指數分別下跌6.07%和7.70%。在行業表現方面，房地產和防疫概念股表現強勁，電子、計算機、食品飲料和新能源產業鏈跌幅居前。凈流出也被大幅記錄凈流出。
該機構認為，由于缺乏市場信心，俄羅斯和烏克蘭、全球滯脹、美國債券利率上升等因素擾亂了市場，北行資本也從之前的大規模凈流入轉向凈流出。因此，a股面臨壓力，走弱。市場情緒直到3月中旬才得到提振。目前，市場階段的穩定性和弱修復需要進一步明確的信號，但趨勢逆轉需要等待進一步明確的信號。今年4月，我們可以繼續關注政策層面是否有信號提振市場走強。
經歷了殘酷的3月份，4月份的投資機會在哪里？目前，許多機構已經發布了每月的黃金股票名單。從第一批證券公司的黃金股票名單可以看出，醫藥、銀行、農業等行業在4月份受到機構的青睞。在個股方面，兩家證券公司同時推薦郵政儲蓄銀行、智飛生物、寧德時代、南京銀行、新豐、江豐電子、星源材料、牧源股份、貴州茅臺等9只股票。
在這次推薦的股票中，除了茅臺和寧王，豬茅牧源和新五豐都是近一年罕見的月度券商金股目標。豬肉價格在過去一年徘徊在低位，豬肉股也經歷了大幅下跌。現在，壞消息發布后，市場預期行業將迎來周期性反轉。
在投資策略方面，一些機構對即將到來的4月份市場持謹慎態度。華新證券認為，a股可能在4月份觸底。國內外多空因素交織在一起，從政策底部到市場底部的過程可能是曲折的。在疫情的干擾下，第一季度的經濟數據再次受到壓力，穩定增長的必要性和力度將再次加強。
然而，一些機構持樂觀態度。光大證券戰略團隊認為，各種風險因素的影響較弱，積極的市場因素正在逐漸積累，預計4月份領先市場表現良好。在宏觀層面，央行最近支付了存款利潤，3月16日舉行的金融委員會會議進一步澄清了宏觀層面的未來可能會有更多的好處。在微觀層面，一些公司最近披露了1月至2月的積極業務數據。3月23日，美國貿易代表辦公室宣布將恢復對部分中國進口商品的稅收豁免，未來中美經貿關系可能會進一步緩和。
在配置方向上，光大證券建議在財務報告季關注業績可能超出預期的行業和個股。一方面，根據公司1月至2月披露的業務數據的行業分布，食品、飲料、醫藥等消費品、建筑、建材等穩定增長方向的行業可能表現良好。另一方面，與1-2月工業企業利潤增長率相比，大多數行業預期較高，食品、飲料等消費品行業預期增長率更接近工業企業利潤增長率。
建議光大證券按以下兩條主線進行投資布局：
主線1：穩定增長方向。在穩定增長和財政力量的背景下，穩定增長方向可能是資本市場最重要的主線之一。建議關注建筑、建材、銀行、房地產等傳統基礎設施產業，以及風電、光伏等新基礎設施產業。
主線2：消費方向。2022年消費行業的相對優勢可能更加明顯。建議注意：1）高確定性的白酒和醫藥。2)家電和大眾消費品受益于補貼政策。3)受益于疫情消退的線下消費行業，包括航空、機場、旅游等。
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