財經365訊，2017年上半年的外匯市場被全球政治局勢所帶來的不確定性攪得不得安寧，這些政治局勢包括荷蘭、法國和英國在內的多個國家的政治選舉，以及美國總統特朗普謎一般的施政政策。不論是經濟走勢還是貨幣政策，都是美聯儲在帶著全球“節奏”。那么，雖然美聯儲下半年的政策路徑已經沒有前幾年那么多的不確定性了，但有幾個方面還是需要密切保持關注的。
而就在上半年收官之際，除了美聯儲之外的全球主要央行們也不忘出來刷一下存在感，這些央行官員們對于貨幣政策表態，激起了市場對于下半年全球貨幣政策猜想的千層浪。
★★★ 加息是堅定地，“縮表”是明確地
自2008年金融危機以來，美聯儲已經加了4次息了。2015年和2016年分別在年底各加了一次息，但進入2017年后，美聯儲對于加息的態度是明確且堅定的，大大出乎了市場的預料。至少美聯儲表明了對美國經濟持續增長和就業市場繼續增強的信心。事實上，直到最近一次加息前，市場上還有人質疑稱，美聯儲如此快速地加息可能會引發之后的大危機。
不管怎么說，美聯儲在6月的議息會議上已經透露了很多他們未來的政策信息了。概括起來說，主要有兩點。其一，加息會繼續，但仍是循序漸進地，這說明他們不會在每次議息會議后進行加息，每個3個月或者半年都是有可能的選項，直至達到長期利率目標。
其二，美聯儲清晰地向市場拋出了縮減資產負債表的計劃：他們預計一開始每個月停止再投資的到期國債規模不超過60億美元，此后在12個月內每三個月增加60億美元，直到達到每個月停止國債再投資的規模達到300億美元；對于機構債和抵押貸款支持債券(MBS)，最初設定的每月停止到期再投資的規模為40億美元，此后在12個月內每三個月增加40億美元，直到達到每個月停止機構債和和MBS再投資的規模達到200億美元。（原標題：變數還是確定？美聯儲2017下半年貨幣政策大猜想）
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