美國股市的一大長期困擾再受矚目：美國公司正在放慢股票回購步伐。
這一趨勢已引發人們擔憂牛市的一個關鍵支柱正在消失，股市可能因此而易受沖擊。
與之相對立的觀點則認為，公司仍是美國股市最大買家，而且債券需求強勁意味著公司可在需要時以低成本借款再次加快股票回購。
據標普道瓊斯指數公司初步統計，第二季度標準普爾500指數成份股公司股票回購額同比下降7.6%。Morning MoneyBeat實時通訊指出，這已是標準普爾500指數成份股公司回購額連續第二個月下降；第一季度回購額同比下降18%，至1,331億美元。
近年來公司回購股份提振了美國股市，很多公司利用回購推升每股收益，特別是在利潤停滯不前的情況下。超低的借貸利率刺激公司發行債券為回購融資。
回購規模下降令一些分析師擔心，特別是那些密切關注債務水平不斷攀升的分析師。法國興業銀行股票定量研究部主管Andrew Lapthorne本周指出，衡量美國公司過去一年回購情況的另一個指標下降20%。
他說，也許在利用借款來回購股票、進而支撐股價方面，高杠桿美國公司終于到達了一個極限。
不過，上市公司股票回購步伐放緩并未妨礙今年美國股市的上漲。自年初以來標準普爾500指數已經30次刷新紀錄高點，周三收盤點位僅較本月創下的歷史高點低了不到1%。
根據高盛對美國聯邦儲備委員會理事會數據的分析，雖然第一季度回購步伐放慢，但股票回購仍是美國股票需求的一個最大驅動力。
Canaccord Genuity分析師Brian Reynolds稱，本周亞馬遜公司大規模發行債券表明退休基金等大型投資者對新債券興趣很大。亞馬遜本周發行了160億美元債券，發行收益率低于預期，發債所得將用于其收購Whole Foods Market Inc。的交易。
其中，10年期亞馬遜債券收益率較同期美國國債收益率高0.9個百分點，甚至低于投資級公司債與美國國債的收益率之差均值。Reynolds認為，這種需求情況表明，上市公司為未來回購股票或收購融資而發行的債券將會面臨旺盛需求。
他說，亞馬遜發債成功展示了這股信貸潮的力量，這說明公司債需求勢不可擋。
目前，許多大公司并不需要通過回購股票來支撐股價或提振每股收益。但是如果股票市場環境發生變化，債市看似會起到幫助作用。
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