今年，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)錄得歷史上表現(xiàn)最差的一年。與此同時(shí)，美元兌主要貨幣匯率近期錄得自1986年簽訂《廣場(chǎng)協(xié)議》以來(lái)的最差表現(xiàn)。那么，這是否意味著美元指數(shù)將重啟熊市周期呢？
過(guò)去三年中，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2014年上漲8.6%，在2015年上漲10.7%，在2016年則溫和上漲3.0%。然而，這一趨勢(shì)卻在2017年徹底逆轉(zhuǎn)，自開(kāi)年以來(lái)，美元指數(shù)的跌幅高達(dá)9%以上。
盡管2016年全年美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)的漲幅相對(duì)溫和，但這一指數(shù)自去年5月2日的低點(diǎn)至今年1月7日觸及的逾15年的峰值水平，漲幅近9.3%，同比增幅達(dá)14.5%。
然而，不幸的是，從那以后，對(duì)美元多頭來(lái)說(shuō)，情況就變得糟糕了。美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)逆轉(zhuǎn)了其在2016年5月至2017年1月期間的反彈走勢(shì)。毋庸置疑，這令整個(gè)外匯市場(chǎng)感到震驚。
如下圖顯示，今年，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)錄得歷史上表現(xiàn)最差的一年。與此同時(shí)，彭博美元指數(shù)上周下跌1.5%，錄得自5月19日當(dāng)周以來(lái)表現(xiàn)最差的一周。
另外，從美元兌主要貨幣匯率的角度來(lái)看，美元的表現(xiàn)也非常疲軟。如下圖所示：截止至9月1日，美元兌主要貨幣匯率錄得自1986年簽訂《廣場(chǎng)協(xié)議》以來(lái)的最差表現(xiàn)。
鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)際表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，并且，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，美元的這種走勢(shì)令市場(chǎng)感到十分詫異?；蛟S，這只能解釋為美國(guó)特朗普政府的有意而為之，正如當(dāng)年簽署《廣場(chǎng)協(xié)議》的里根政府一樣。雖然，特朗普總統(tǒng)嘴上宣稱強(qiáng)勢(shì)的美元才符合美國(guó)的根本利益，但從實(shí)際操作中來(lái)看，他所倡導(dǎo)的縮減貿(mào)易赤字以及推動(dòng)制造業(yè)就業(yè)崗位回流，卻都需要弱勢(shì)美元的配合。
如下圖所示，在《廣場(chǎng)協(xié)議》之后，美元指數(shù)開(kāi)啟了漫長(zhǎng)的熊市周期。那么，如今，這一幕是否會(huì)再度上演呢？
