財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)收入再度創(chuàng)下紀(jì)錄水平，但細(xì)究其如何取得這一成績(jī)還是令人不免擔(dān)憂。
這家市值5,220億美元的中國公司周四表示，第三財(cái)季收入同比增長56%，至128億美元，為該公司史上最高。由于包括了每年11月11日的購物狂歡節(jié)，截至12月份財(cái)季阿里巴巴的表現(xiàn)一直非常搶眼。
但當(dāng)季收入的增長在一定程度上得益于收購以及該公司大力挺進(jìn)實(shí)體零售業(yè)。這是阿里巴巴首次計(jì)入菜鳥(Cainiao)收入，去年10月該公司將對(duì)這一物流關(guān)聯(lián)公司的持股增至51%。去年5月份阿里巴巴將百貨公司運(yùn)營商銀泰商業(yè)(Intime)私有化。阿里巴巴還在七個(gè)城市開設(shè)了26家超市，取名盒馬鮮生(Hema)。
若將所有這些因素剔除出去，阿里巴巴收入只增長了41%，雖然仍然可觀，但較過去兩年的常態(tài)已經(jīng)放緩。除此之外，中國政府整治互聯(lián)網(wǎng)金融以及驅(qū)逐北京外來務(wù)工人員的行動(dòng)也給該公司上一財(cái)季的表現(xiàn)帶來了影響。同時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)在實(shí)體零售行業(yè)的激進(jìn)擴(kuò)張也令其利潤率承壓，其電子商務(wù)營業(yè)利潤率從上年同期的59%降至48%。
阿里巴巴還表示，將收購關(guān)聯(lián)公司螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)(Ant Financial Services Group, 簡(jiǎn)稱：螞蟻金服) 33%的股權(quán)，螞蟻金服運(yùn)營著中國最大的移動(dòng)支付系統(tǒng)支付寶(Alipay)。此舉依據(jù)是2014年雙方簽署的一份協(xié)議，并不意外。不過，這將有損阿里巴巴的利潤，因?yàn)楦鶕?jù)之前的利潤分成協(xié)議，螞蟻金服每年向阿里巴巴支付37.5%的稅前利潤，作為專利權(quán)使用費(fèi)和技術(shù)服務(wù)費(fèi)。但由于螞蟻金服大舉投資以爭(zhēng)取新客戶，上個(gè)財(cái)季這部分利潤減少。面對(duì)來自騰訊公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)，螞蟻金服的利潤可能會(huì)繼續(xù)承壓。
雖然阿里巴巴仍在快速增長，但其股價(jià)已經(jīng)在很大程度上體現(xiàn)了這一點(diǎn)，根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智的數(shù)據(jù)，在去年股價(jià)上漲一倍之后，目前阿里巴巴基于今年按美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)計(jì)算的預(yù)期收益的市盈率為42倍。隨著阿里巴巴大舉擴(kuò)張實(shí)體零售業(yè)，投資者或許是時(shí)候暫時(shí)停止對(duì)這只股票的追逐了。更多阿里巴巴公司新聞資訊，請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365美股頻道！
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