財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），蘋果(Apple)( AAPL-US )股價(jià)近期表現(xiàn)不算好，從上個(gè)月194 美元的高點(diǎn)回落，如今來到185 美元左右水準(zhǔn)。不過花旗集團(tuán)分析師提出5大理由，認(rèn)為蘋果股價(jià)明年有望突破200 美元大關(guān)。
蘋果股價(jià)日線走勢圖(近一年以來表現(xiàn))
花旗分析師Jim Suva 指出，在2018 年新產(chǎn)品陣容與健康服務(wù)營收表現(xiàn)突出之下，今年夏天，應(yīng)該不會(huì)有什么需求低迷的消息。
Suva在最新報(bào)告中說，市場需求會(huì)在返校季以及假日購物季開始回升。在秋季新品發(fā)布會(huì)舉辦之前，蘋果會(huì)提前開始進(jìn)行新產(chǎn)品的生產(chǎn)。他重申蘋果的「買入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至200 美元，較當(dāng)前價(jià)格高出8%。
Suva 提出看漲蘋果股價(jià)的5 大理由：
1、2018 年產(chǎn)品線
雖然iPhoneX 的市場需求已見放緩，但蘋果今年下半年仍有OLED 版及LCD 版本供消費(fèi)者選擇，在消費(fèi)者已習(xí)慣iPhone 高價(jià)格的心態(tài)之下，花旗相信，蘋果下半年新產(chǎn)品仍能刺激市場需求，雖然難以見到「超級(jí)周期」，但仍可見個(gè)數(shù)位字的可持續(xù)增長。
2、資本回報(bào)
蘋果庫藏股計(jì)畫增加了1000億美元，高于過去5年平均的320億美元。假設(shè)蘋果執(zhí)行最近兩年的標(biāo)準(zhǔn)，那么基本上是在2年內(nèi)回購5.5億股，減少市場流通12%的股票。Suva預(yù)計(jì)，回購股票將使蘋果每股收益增長10%。
3、AppleCare+、Apple Music 和App Store 等服務(wù)增長
蘋果服務(wù)部門營收占總銷售額的15%，利潤貢獻(xiàn)排名第二。花旗認(rèn)為，包括Apple Music、iCloud、游戲、視訊、雜志/ 報(bào)紙等付費(fèi)訂閱內(nèi)容，以及AppleCare + 等，有望增加至2.7 億訂戶，支持服務(wù)部門營收翻倍。
4、企業(yè)推動(dòng)和印度等新興市場
花旗指出，企業(yè)用戶依然是蘋果的機(jī)會(huì)，蘋果整合的Core ML 工具，將使企業(yè)更易于將人工智慧添加到行動(dòng)應(yīng)用平臺(tái)上。
此外，新興市場是推動(dòng)蘋果股價(jià)上漲，與提升EPS 成長的機(jī)會(huì)。尤其印度市場，未來幾年的iPhone 銷售有望維持成長。
5、更具吸引力的相對(duì)估值
以獲利為基礎(chǔ)來看，花旗認(rèn)為，蘋果相較于標(biāo)普500 指數(shù)的相對(duì)本益比，大概是0.9 倍。而過去4 年，這個(gè)數(shù)值最低約0.6 倍，最高0.95 倍。如果去除占20% 市值的現(xiàn)金，當(dāng)前相對(duì)本益比在0.8 倍左右。隨著服務(wù)部門營收成長，以及印度、中國市場恢復(fù)增長，預(yù)計(jì)這個(gè)相對(duì)本益比還會(huì)上升。