美股板塊分類洗牌將把Facebook(FB.O)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)這些股價(jià)高高在上四巨頭股剔除出科技股行列，這對(duì)那些默默無(wú)聞、一直希望引起投資者注意的股票來(lái)說(shuō)，可算是一件好事。
2018年4月24日，美國(guó)圣迭戈，德儀一處辦公室的企業(yè)標(biāo)識(shí)。
基金經(jīng)理人認(rèn)為，這次分類洗牌的規(guī)模為1999年以來(lái)最大，像思科(Cisco Systems)(CSCO.O)、Juniper Networks(JNPR.N)、施樂(全錄,Xerox) (XRX.N)、Akamai Technologies(AKAM.O)以及德州儀器(Texas Instruments)(TXN.O)這些并不經(jīng)常出現(xiàn)在重大新聞中的企業(yè)可能意外成為贏家。
這是因?yàn)椋珹lphabet和Facebook已經(jīng)被重新歸入新通訊服務(wù)板塊，基金經(jīng)理人在挑選科技股時(shí)不再將它們作為備選，因而可能愿意持有一些他們先前忽視的個(gè)股。
“說(shuō)到底，有很多投資者非常重視個(gè)股所在的板塊，”Federated Investors駐紐約的投資組合經(jīng)理人Steve Chiavarone說(shuō)。
“如果你是一家較小型科技企業(yè)，這是好消息，因?yàn)槟悴槐卦倥c谷歌爭(zhēng)奪資本。”
標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限公司對(duì)全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)的調(diào)整周一生效。這次調(diào)整是為了反映科技、媒體和消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)情況。標(biāo)普和MSCI明晟自1999年開始編制GICS，將企業(yè)分成11個(gè)板塊，并被投資經(jīng)理廣泛采用。
四只FANG股中，將有三只被納入更名為“通訊服務(wù)”的板塊，盡管投資者普遍認(rèn)為FANG股引領(lǐng)了近年來(lái)推動(dòng)美股走勢(shì)的科技股大漲行情。FANG代表Facebook (FB.O)、亞馬遜(Amazon.com) (AMZN.O)，網(wǎng)飛(Netflix) (NFLX.O)和谷歌母公司Alphabet (GOOGL.O)。
Facebook和Alphabet將不再屬于信息技術(shù)(IT)板塊，網(wǎng)飛將從非必需消費(fèi)品類股轉(zhuǎn)至通訊服務(wù)板塊。亞馬遜仍歸為非必需消費(fèi)品板塊。
Alphabet原本在信息技板塊占比10.2%，其股價(jià)今年迄今上漲了12.3%。蘋果以及微軟(MSFT.O)、Visa(V.N)、英特爾(INTC.O)和思科現(xiàn)在是標(biāo)普科技股指數(shù)中最大的五只成份股。
也就是說(shuō)，如果某個(gè)基金經(jīng)理人過去一向以持有Alphabet作為科技股的曝險(xiǎn)，由于現(xiàn)在Alphabet已經(jīng)屬于另一個(gè)板塊，這名基金經(jīng)理人將必須物色另一支個(gè)股填補(bǔ)缺口。
防御策略選項(xiàng)
這次指標(biāo)板塊成份股洗牌，可能也讓投資人在下次市場(chǎng)挫跌時(shí)更加難以采取防御策略。AT&T(T.N)等幾支個(gè)股原本屬于電信服務(wù)板塊，被視為價(jià)值股，現(xiàn)在與網(wǎng)飛(NFLX.O)等成長(zhǎng)股一起歸為通訊服務(wù)板塊。
“當(dāng)有時(shí)你想要采取防御策略，把資金配置到電信股時(shí)，你再也沒辦法這樣做了，”Cornerstone Wealth投資總監(jiān)Cliff Hodge稱。
根據(jù)道富環(huán)球投資管理(SSgA)指出，在新組成的通訊服務(wù)板塊中，大約61%將是成長(zhǎng)股，而原有的電信服務(wù)板塊，則100%全是價(jià)值股。
原有的電信服務(wù)板塊預(yù)估市盈率(本益比)為10.6倍，而新的通訊服務(wù)板塊則高出近一倍，達(dá)19.3倍。
過去，電信服務(wù)板塊的股息收益率為5.45%，頗能吸引投資人在市場(chǎng)下跌時(shí)進(jìn)駐避險(xiǎn)。但在新的通訊服務(wù)板塊中，像網(wǎng)飛是根本不派發(fā)股息的。
Napatree Capital投資長(zhǎng)Jeffrey Liguori指出，在失去電信板塊后，將有更多投資人會(huì)偏向必需消費(fèi)品及公用事業(yè)板塊，這兩個(gè)板塊已成為代價(jià)昂貴但頗受歡迎的股息收益標(biāo)的。
“威訊已經(jīng)不再是一家電信公司，AT&T也一樣，”他表示。“它們應(yīng)該以媒體公司的身份交投，并且得到更適當(dāng)?shù)墓乐怠！?/span>