基本面看空的理由有也只是細(xì)枝末節(jié)，隨著時(shí)間臨近合約交割月，留給多空的時(shí)間都不多，確定性也更大。
六月份的上漲也完全只是試探性上漲，到現(xiàn)在是供需配合時(shí)間共同的結(jié)果。
無(wú)論盈虧現(xiàn)在需要做的是降杠桿。
期貨現(xiàn)貨雙發(fā)力
拿下4000是沒(méi)有什么懸念了，現(xiàn)貨鋼坯沖上3600，坊間傳言周五下午唐山有貿(mào)易商試拋7000噸鋼坯，報(bào)價(jià)3700，盤(pán)面投機(jī)氛圍強(qiáng)烈瞬間成交，隨即決定封盤(pán)停售。
鋼坯價(jià)格這么強(qiáng)勢(shì)，不僅得益于期貨市場(chǎng)情緒高漲，帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)操作積極性，自身的供需也超出市場(chǎng)預(yù)期，庫(kù)存長(zhǎng)期處于極低水平加劇了供需矛盾。加之周后期唐山針對(duì)大氣污染整治工作的環(huán)保會(huì)議的召開(kāi)，預(yù)期上加深了市場(chǎng)的看漲情緒
成材庫(kù)存小區(qū)間震蕩
庫(kù)存在前兩周回升后本周再度出現(xiàn)回落，全國(guó)鋼材庫(kù)存總量949.95萬(wàn)噸較上周降5.65萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存415.95萬(wàn)噸，環(huán)比降1.99萬(wàn)噸；熱卷社庫(kù)217.76，降2.31。
目前的供需格局下，庫(kù)存只要不出現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)或者持續(xù)增加就對(duì)價(jià)格趨勢(shì)產(chǎn)生不了影響。
七月前空頭還可以有“需求差”、“電爐投產(chǎn)增量”的牌可以打，走到今天所有空頭的預(yù)期都被完全證偽，在打擊“地條鋼”、關(guān)停中頻爐等政策的影響下，市場(chǎng)需求端并未明顯收縮甚至可能還在擴(kuò)張，供應(yīng)缺口是這一波上漲的主導(dǎo)邏輯。雖然粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，但把以往“表外的”地條鋼考慮進(jìn)來(lái)，這部分增量是不足以彌補(bǔ)地條鋼缺口的，從而導(dǎo)致難得一見(jiàn)的商品傳導(dǎo)至股票的影響。
行業(yè)利潤(rùn)如日中天
鋼鐵行業(yè)今年業(yè)績(jī)實(shí)在可以稱得上“可怕”，“暴利”讓上市公司半年報(bào)比“漂亮50”更加亮眼，恰好今年A股市場(chǎng)二季度后從炒題材切換成了價(jià)值投資，業(yè)績(jī)支撐低估值的鋼鐵、煤炭股票在半年報(bào)出來(lái)后翻倍的一抓一把。
目前全部A股平均PE在40.36，上證50PE26.44，申萬(wàn)鋼鐵19.4，整個(gè)鋼鐵板塊市盈率依舊處于“價(jià)值區(qū)間”，本身供給側(cè)改革也是要修復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，有利潤(rùn)是必要的，現(xiàn)在的高利潤(rùn)是供給側(cè)的結(jié)果，如同去年的煤炭，不能說(shuō)合不合理，此時(shí)此刻存在即是合理，那從預(yù)期的角度講能不能空利潤(rùn)，扯淡。
所以之前看到很多建議做空鋼廠利潤(rùn)套期保值的，還有利潤(rùn)期權(quán)等等，現(xiàn)在買(mǎi)實(shí)在有些扯淡，現(xiàn)在成材的價(jià)格確實(shí)有套期保值的“價(jià)值”，漲不言頂，3900價(jià)格確實(shí)高，但可能只是頂部區(qū)間的一個(gè)下沿，套保也適合分批進(jìn)入，抬高賣(mài)出均價(jià)。
至于利潤(rùn)，完全沒(méi)有做空的邏輯，盤(pán)面也許會(huì)有出現(xiàn)利潤(rùn)在800~1000之間的波動(dòng)（模型不同絕對(duì)數(shù)值不同），但并不成趨勢(shì)。
拿著這么一個(gè)不確定沒(méi)邏輯的頭寸還不如換個(gè)確定點(diǎn)的，比如喊了半天的卷螺差，比如螺紋的1-10反套，熱卷的1-5正套，鐵礦正套，哪個(gè)不比空利潤(rùn)強(qiáng)。
最后，不要和趨勢(shì)作對(duì)，目前的價(jià)格無(wú)論做對(duì)做錯(cuò)都不要再放大杠桿，除非你只有一手，哈哈哈哈。
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