一、行業(yè)信息
9月2日，河北勝寶鋼鐵發(fā)生一起高爐事故，因電纜著火引發(fā)，官方說法是沒有對(duì)高爐生產(chǎn)造成影響。
3日，新興鑄管(7.01 +0.00%,診股)武安鋼廠高爐因脫硫設(shè)備故障發(fā)生火情，目前已經(jīng)得到控制，沒有人員傷亡。
二、基差情況
焦炭09略貼水現(xiàn)貨約90元/噸。焦炭01合約升水現(xiàn)貨約50元/噸
焦炭遠(yuǎn)月合約升水某種程度上已經(jīng)反映了環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期，目前鋼廠庫(kù)存可使用天數(shù)小幅上升，但仍未到安全庫(kù)存位置。近期安全事故頻出，檢修預(yù)期加強(qiáng)，鋼廠是否仍有庫(kù)存需求仍需觀察。
J1月升水9月140元/噸。1-5價(jià)差回落至135元/噸，逢低可適當(dāng)介入。
三、行業(yè)基本面
上周國(guó)內(nèi)100家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存28.8，減8.85。焦炭庫(kù)存持續(xù)低位水平，環(huán)保限產(chǎn)影響短期供應(yīng)量難以提升。且焦化廠環(huán)保限產(chǎn)即將來臨，鋼廠加大采購(gòu)力度。
平均可用天數(shù)12.31天，增0.69天；煉焦煤庫(kù)存717.14萬噸，增13.6萬噸，平均可用天數(shù)14.28天，增0.27天。下游鋼廠焦炭原料庫(kù)存整體相對(duì)安全、穩(wěn)定，10月初焦化廠即將限產(chǎn)，鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求。焦煤庫(kù)存低位，有補(bǔ)庫(kù)需求。上周鋼廠在高盈利狀態(tài)下開工率保持高位，但是長(zhǎng)期來看冬季環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求有一定的壓力。
按照模型計(jì)算，山西地區(qū)煉焦利潤(rùn)上周繼續(xù)回升，目前盈利420元/噸左右；河北地區(qū)焦化整體有380元/噸盈利。
上周煉焦煤價(jià)格提漲80，導(dǎo)致噸焦利潤(rùn)有所下滑但仍保持高位，下周焦炭將提漲，利潤(rùn)回升。
上周全國(guó)100家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率80.84%，下降0.52%；日均產(chǎn)量39.26減0.25。上周焦企開工率下降，主要受環(huán)保限產(chǎn)影響，目前焦化廠利潤(rùn)良好，預(yù)計(jì)開工率仍將保持高位震蕩。
四、策略建議
焦化廠庫(kù)存繼續(xù)回落，焦化開工維持穩(wěn)定，雖然利潤(rùn)高企，但環(huán)保限產(chǎn)仍限制焦化開工。鋼廠焦炭庫(kù)存近期出現(xiàn)一定回升，但總體庫(kù)存仍處中性水平。根據(jù)環(huán)保部最新要求，焦化廠將于10月開始限產(chǎn)，因此鋼廠有補(bǔ)焦炭庫(kù)存動(dòng)力。如果環(huán)保嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)供給影響可能會(huì)大于需求，但具體情況仍待觀察。焦炭現(xiàn)貨仍有走強(qiáng)動(dòng)力，期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，逢低做多。