在大幅上漲過后，近日鄭棉期貨支撐不足出現回落，主力1801合約維持在15600元/噸附近運行。分析人士表示，外盤期棉下調以及國內拋儲量價穩定，均令期價承壓回落。目前來看，9月份國內整體天氣情況良好，美國颶風Irma帶來的影響預計有限，在此背景下，預計短期期價仍存下調空間。
期價高位回調
在上周三創下階段新高16015元/噸后，近日鄭棉期價出現回調整理。截至昨日收盤，1801合約收報于15640元/噸，跌50元或0.32%。
方正中期期貨農產品組研究員表示，颶風Irma登陸美國東南部，造成持續降雨，棉田受災，但因影響程度不及預期，ICE期棉向下回調。此外，國內拋儲量價穩定，亦令鄭棉期價支撐不足，回調需求增強。
邁科期貨研究部李沛林表示，在美國農業部公布9月的農作物供需平衡表之前，美棉價格出現大幅回落，多數持倉離場規避可能因消息帶來的風險。盡管目前來看，超強颶風Irma有所減弱，但對棉花帶來的影響仍在持續。天氣因素對支撐作用仍在盤面發酵，但寬松的基本面預計價格難有持續性上漲。此外，8月中國國家棉花檢測系統將2017/2018年度產量上調至584萬噸，環比增加4.0%，同比大增14.1%。且適逢新棉市場時期，提高產量對收購價格產生了壓制作用。
現貨方面，周一現貨市場報價在15755-16085元/噸之間，大部分地區報價穩定，15省平均價格為15920.53元/噸，較前一交易日上漲1.13元/噸。
短期支撐動力不足
基本面上，目前棉花市場的關注焦點主要在國內拋儲、國內外產區天氣情況以及新作生長情況上。
據方正中期期貨農產品組研究員介紹，拋儲方面，本月是拋儲的最后一個月，成交率仍維持高位，日平均成交率為89.68%，高于上月的61.49%，超過去年同期的84.29%。新舊棉價差明顯，大概率將發生搶拍，對盤面有所提振。截至9月11日，國儲共成交儲備棉281.75萬噸，超過去年同期的225.55萬噸，預計9月底拋儲結束，本年度將輪出資源320萬噸，國儲剩余庫存480萬噸，庫存持續減少。
天氣方面，國內方面，上周新疆地區氣溫有所回升；華南地區有40mm-80mm的降雨，局部地區雨勢偏強；華北地區有小雨，整體天氣對棉花吐絮有利。美國方面，颶風Irma已于10日在美國東部登陸，目前影響還不得而知，但大概率不及颶風“哈維”所造成的影響。
新作方面，本月大部分新花已進入吐絮期，新疆地區棉花進入吐絮盛期，棉農采摘及開秤收購企業逐漸增多。目前新疆地區籽棉收購價格為6.5-7.5元/公斤之間，加工費800元/噸計算，參考成本16000元/噸附近，內地參考成本15200元/噸左右。
展望后市，方正中期期貨農產品組研究員認為，目前主要影響因素為拋儲和天氣，拋儲量價穩定，其中新疆棉供應有所增加，新疆3128級均價為16606元/短，價格仍偏高。9月份國內整體天氣情況良好，美國颶風Irma帶來的影響目前尚不得知，但預計大概率小于哈維影響程度。總體來看，棉價支撐動力不足，向下調整意愿增強，16000元/噸附近多單逐漸減持。
李沛林表示，長期來看，國儲庫壓力減半，棉花基本面短空長多。技術上，價格維持寬幅震蕩，等待選擇方向。
