德意志銀行周三（5月31日）發(fā)布報告稱，盡管購買力平價（PPP）和實際有效匯率（BEER）看來，美元是高估的，但是從基本有效匯率（FEER）看起來，美元還是低估的。而德銀現(xiàn)在比較傾向于用FEER來評估美元的估值。
美元指數(shù)近期下跌明顯，刷新自去年11月8日以來低位，目前繼續(xù)于低位附近徘徊。此前不少家機構(gòu)都認(rèn)為，美元的漲勢或許到頭了。
德銀認(rèn)為，F(xiàn)EER的賬戶基于經(jīng)常賬戶，而美國的能源貿(mào)易帳赤字的改善，就改變了經(jīng)常帳的結(jié)構(gòu)，令FEER變得更為可信：
這也就解釋了為什么從基準(zhǔn)均衡匯率（FEER）看來，美元存在溫和低估，但是從購買力平價（PPP）和實際均衡匯率（BEER）看起來，現(xiàn)在的美元都高估了。而考慮到除美國以外地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇非常迅速，投資者把目光放在基準(zhǔn)有效匯率上更合適。
按照購買力平價看來，美元現(xiàn)在高估15%，按照實際均衡匯率看來，美元高估9%，但按照基本有效匯率看來，美元低估5%。