隨著2017年9月德國大選的臨近，歐洲的政治風險也開始升溫，歐元兌美元和歐洲政治風險的相關(guān)性強烈，尤其是過去兩年。
但隨著歐元區(qū)經(jīng)濟全面回暖，緊縮風險不斷降低的影響，歐元將獲得更多支撐。而且伴隨著特朗普總統(tǒng)不按常理出牌的作風，政治風險已經(jīng)越來越多地從歐元區(qū)轉(zhuǎn)移至美國。
不過長期來看歐元持續(xù)上漲的條件還未成熟。美國經(jīng)濟維持強勁，通脹接近實現(xiàn)目標。預期美國將推出財政刺激政策，美聯(lián)儲正逐漸貨幣政策正常化。另外，歐洲央行仍未實施緊縮政策，歐元區(qū)通脹指標仍處在相當?shù)偷乃健?br/>
丹斯克銀行認為，這意味著歐元/美元存在更多平衡風險，但如果歐元區(qū)樂觀前景消退，也就是說歐元多頭存在被平倉的空間，那么該匯價走弱的風險也增加。股市資金流近期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)：歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景的樂觀情緒使得美國投資者開始做多歐股，導致出現(xiàn)大量未對沖的外匯敞口。
該行補充稱，若歐元區(qū)經(jīng)濟增長動能減弱，市場情緒冷卻，那么資金流可能在一定程度上消退。此外美國投資者可能開始考慮對沖近期股價上漲，通過遠期套期保值實施套利交易，那么這同樣利空歐元/美元。
瑞典北歐斯安銀行指出，多數(shù)投資組合經(jīng)理對歐元采取了增持的態(tài)度，這是三年來的首次，投機性投資者也是做多歐元/美元。
預計歐洲央行將在9月提高存款利率，這也將支撐歐元。然而，我們認為，由于通脹前景并沒有長期接近目標，歐洲央行也將在歐元/美元匯率接近1.15水平時采取干預措施以防止其進一步走強。
