收購標的半年增值14億元，增值率超100%，加上總裁突擊入股引發(fā)質(zhì)疑，這使得迅游科技27億元收購成都獅之吼科技有限公司(以下簡稱獅之吼)的交易，引發(fā)市場關(guān)注。
記者注意到，獅之吼的產(chǎn)品在國內(nèi)可見率不高，這使得不少投資者對交易價格產(chǎn)生了疑問。深交所也發(fā)了關(guān)注函，要求上市公司說明獅之吼增值過快的合理性。
標的產(chǎn)品為手機清理工具
獅之吼究竟是怎樣一家公司？自2014年5月成立至今，獅之吼主營業(yè)務(wù)集中于移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前主要從事手機系統(tǒng)工具軟件的研發(fā)和推廣，產(chǎn)品主要為移動客戶端軟件產(chǎn)品，功能為手機系統(tǒng)清理、電池管理、網(wǎng)絡(luò)管理、系統(tǒng)安全等。
也就是說，獅子吼的產(chǎn)品類似于“清理大師”、“省電專家”等，看起來并不是難度系數(shù)很高的產(chǎn)品。獅之吼的創(chuàng)始人在業(yè)內(nèi)較為知名，為“魯大師”軟件的作者魯錦，目前直接持有獅之吼28.27%的股份。
與大家熟悉的多個手機清理軟件不同，獅之吼的業(yè)務(wù)面向海外市場。迅游科技稱，獅之吼產(chǎn)品主要通過海外應(yīng)用市場Google Play、App Store、LG Store 及三星應(yīng)用商店發(fā)布，業(yè)務(wù)收入來源主要為移動軟件內(nèi)置廣告，公司業(yè)務(wù)目前已經(jīng)覆蓋歐美、新加坡等。
過去兩年，獅子吼業(yè)績大幅增長，2016年度實現(xiàn)營業(yè)收入4.31億元，凈利潤1.24億元。而在2015年，獅子吼營業(yè)收入為2986.71萬元，凈利潤虧損2703.38萬元。
6月27日下午，在迅游科技舉辦的重組說明會上，獅子吼創(chuàng)始人魯錦表示，2015年，公司的業(yè)務(wù)還沒有完全開展，一旦業(yè)務(wù)開展就可以盈利，公司沒有采用燒錢的模式去發(fā)展。
深交所發(fā)函關(guān)注增值過快
迅游科技收購獅之吼的交易對價為27億元，而半年前，獅之吼的估值只有13億元。
為此，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部向迅游科技出具了問詢函，要求公司說明“交易標的短時間內(nèi)作價大幅度增長”的合理性與公允性。
記者注意到，根據(jù)評估機構(gòu)出具的報告，截至2016年年末，在持續(xù)經(jīng)營前提下，獅之吼所有者權(quán)益賬面值為2.49億元。而采用收益法評估后的評估值為27.78億元，評估增值25.29億元，增值率為1014.79%。
在2016年12月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，獅子吼的估值為13億元。迅游科技稱，彼時的估值，為交易雙方協(xié)商確定，參考了2016年5月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓估值，該估值還建立在獅之吼2016年年初預(yù)估的當年凈利潤1億元、13倍預(yù)測市盈率的估值基礎(chǔ)上。
迅游科技進而稱，此次交易估值為27億元，是以收益法評估結(jié)論作為定價基礎(chǔ)，根據(jù)2017年盈利情況進行獨立估算。相比一年前的交易，獅之吼的管理層團隊還增加了業(yè)績承諾，且獅之吼與上市公司具有明顯的協(xié)同效應(yīng)。
業(yè)績承諾顯示，2017~2019年，獅之吼扣非凈利潤分別不低于1.92億元、2.5億元及3.24億元。但若實際凈利潤沒有達到承諾，將對不足部分以股份方式進行補償。
對于作價27億元，迅游科技實控人之一、總裁袁旭在重組說明會上對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，獅之吼不是一個突然冒出來的公司，其擁有非常有經(jīng)驗的優(yōu)秀團隊，創(chuàng)始人魯錦曾是Windows優(yōu)化大師作者、魯大師創(chuàng)始人，在行業(yè)擁有非常資深的背景，有十幾年的積累和沉淀。目前，獅之吼市場100%來源于海外，這正是迅游科技希望發(fā)展擴大的領(lǐng)域。未來，包括游戲和移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，作為海外市場入口，迅游科技將與獅之吼進行深入?yún)f(xié)作。
“一個交易是貴還是便宜，不能用眼下的眼光來看。甚至我們認為獅之吼未來的價值，遠不止這個數(shù)?！痹裱a充道，雙方在估值上沒有發(fā)生過任何分歧。“我們兩個人甚至完全沒有討論過估值，我們重視的是雙方合作之后的發(fā)展方向?！?/p>