財經(jīng)365（www.zao8j.cn）5月25日訊：市場繼續(xù)演繹兩個確定性。目前A股面臨的外部不確定性不斷增大，既有疫情影響下，外需疲軟，又有美國不斷加大力度打壓我國高科技的發(fā)展，這些不確定性因子的存在，令場內(nèi)資金和增量資金對確定性的擁抱達(dá)到一個極致。
股票市場確定性和不確定性的想象！
于外科技自強(qiáng)，于內(nèi)消費(fèi)優(yōu)先。
科技自強(qiáng)的確定性在于上游“賣水者”，即在美國打壓下，半導(dǎo)體上游設(shè)備的國產(chǎn)化替代已經(jīng)進(jìn)入不可逆趨勢，而依賴美國設(shè)備的中下游則面臨不可知風(fēng)險。
消費(fèi)優(yōu)先的確定性在于今年我國極有可能取代美國登頂全球第一大消費(fèi)市場，而其深厚的潛力還遠(yuǎn)未爆發(fā)出來，東部、中部、西部廣闊地域與多樣需求更是提供了多層次的消費(fèi)場景。
消費(fèi)，自然是剛需，現(xiàn)在進(jìn)入“確定性想象”階段，比較迅猛，但后面多會有一個平緩的過程，很長，直到新的事件驅(qū)動或商業(yè)模式更新，再開始一段估值想象階段。很少做消費(fèi)股，嫌墨跡，但拉長時間看，還是值得信任的。
Ａ股的科技股，大部分是科技周期股，很少有如美股一般的科技長牛股，比如微軟、亞馬遜、蘋果、谷歌。我國的科技股，屬于科技制造業(yè)的居多，頂多成長為富士康，在產(chǎn)業(yè)周期上升期有溢價，自然要炒就炒這一段，過了這一段，就剩下食之無肉、棄之有味的雞肋了。
沒錯，說的就是立訊精密、歌爾股份、藍(lán)思科技之流，蘋果大概想玩分而治之的游戲，盡量減少對富士康的依賴，所以有心扶持立訊，支持立訊海外設(shè)廠，但在整個宏大的消費(fèi)電子敘事中，它充其量也就是一個新的富士康了。
莫錯用意，這些股票不是科技股，真算不上，算是消費(fèi)電子制造業(yè)。但資本市場給它們的估值是真心不低，這就是我說的，我國的資本市場，被刻意鎖死在“消費(fèi)”和“制造”上，這離不開上上下下刻意的引導(dǎo)。
實際上，阿里、京東、拼多多這些在美上市的“電商”股，也是被鎖死在消費(fèi)的賽道上的。
阿里剛開始做“云”業(yè)務(wù)的時候并不被資本市場看好，但阿里殺了一條血路出來，這也是被逼的，如果不上云，阿里的利潤要全部貢獻(xiàn)給“IOE”（IBM的小型機(jī)、Oracle數(shù)據(jù)庫、EMC存儲設(shè)備）。
這條賽道挺完美的，背靠未來全球最大的市場，有問題嗎？沒有，大部分的價投賽道都在消費(fèi)上。但真正引領(lǐng)這個世界的還要看科技啊！充滿了想象力，但也充滿了不確定性。
科技，尤其是前沿科技領(lǐng)域，本質(zhì)是吞金獸，燒錢，持續(xù)的燒，燒成了還好，燒不成，什么都剩不下，非常殘酷。亞馬遜連續(xù)虧損20年，如果是一般的企業(yè)，恐怕早就已經(jīng)破產(chǎn)清算了，在Ａ股恐怕會被罵出翔來，但它成長為世界最大的電商公司。
這后面的體系支撐，非常被我們的領(lǐng)導(dǎo)看重，國家其實一點(diǎn)都不想出錢，讓公司去燒資本市場的錢好了，我們搭這樣一個臺子。現(xiàn)在看這個臺子已經(jīng)搭起來了，科創(chuàng)板規(guī)則未來會擴(kuò)充到所有市場，然后，大家迭代一下，未來股票市場會發(fā)生什么？