從庫存預測后市：
明年哪些城市房價下跌壓力大?
上面用統計局和安居客的數據對今年各主要城市的房價變化進行了總結，主要結論是——主要城市的房價基本上三分之一是海水、三分之二是火焰。
那么，各城市的房價變化有什么特點呢?
第一，今年三四線城市漲幅高。根據49個大中城市1月房價的絕對水平和今年房價的漲幅做散點圖，可以發現：今年漲幅最好的城市基本上是年初房價在1萬/平米以下的三四線城市;而房價在4萬/平米以上的一線城市房價漲幅就很低(參見圖7)。但三四線城市的短板是它無法像一二線城市那樣源源不斷地吸收周邊的人口涌入，意味著這些城市房地產市場的購買力池子很淺，因此預計在三四線城市剛需集中爆發后，未來幾年可能會進入低迷期。
第二，庫存低的城市漲幅高。從三四線城市內部來看，把2016年12月的可售月數(可售量/過去半年月均銷售量)和今年房價的漲幅來做散點圖，可以發現：可售庫存低的城市房價漲幅高，典型的城市如淮安和南寧;而可售量較充足的城市如馬鞍山和贛州，房價漲幅相對就低很多(參見圖8)。從目前各城市的可售量來看，上海、杭州、南京的可售月數都在6個月以下，這三個城市的房價短期可能會有一定的支撐;金華、馬鞍山、贛州、東莞的可售月數都在20個月以上，明年房價調整的壓力相對會比較大。
雖然總體來看，今年真正實現房價下跌的城市數量不多，但相信在“房住不炒”的政策理念下，明年房價繼續出現大幅上漲的概率并不大，越來越多的城市房價會進入下行周期。在這種環境下，不妨少關注實物資產，性價比更高的金融資產如股票等或許是一個不錯的選擇。想獲取更多財經資訊，請關注財經365！