經歷了5月的探底整固后，6月A股迎來轉機，上證指數本周收出“四連陽”，逼近半年線附近，半年線“攻堅戰”將打響。值得注意的是，在經濟運行總體平穩背景下，資金面成為左右市場最重要的因素之一。不過，6月以來資金謹慎心態依舊，市場反彈的勢頭可能較“溫吞”。
量能有待放大
在整固數日后，本周A股迎來強勢反彈。上證指數昨日低開后，一度快速沖高，此后維持窄幅波動，收報3158.40點，上漲0.26%，實現“四連陽”。深市主要指數表現稍強，深成指上漲0.28%，收報10177.45點；中小板指數上漲0.61%，收報6695.29點；創業板指數上漲0.08%，收報1796.13點。
從行業板塊看，板塊間輪動正常，申萬建筑裝飾、電氣設備和食品飲料指數漲幅居前，分別上漲1.06%、0.64%和0.61%；申萬家用電器、鋼鐵和房地產指數逆市下跌，但跌幅有限，分別為0.33%、0.31%和0.09%。消費白馬股再度走強，成為領漲龍頭。消費股具備基本面和估值優勢，最大的支撐因素是資金“抱團”，但消費股的單兵突進對市場的帶動作用不大，也不利于聚攏人氣。
昨日滬深兩市成交額為4054.47億元，較前一交易日小幅放量。考慮到滬指下一步面臨半年線“攻堅戰”，量能需顯著放大，完成補量，反彈才能成功。業內人士估計，量能需放大至4500億元之上，這是觀測沖關能否成功的重要指標。
資金依然謹慎
從資金流向看，昨日滬深兩市凈流出69.98億元，資金具有“早出晚歸”的特征：開盤凈流出56.75億元，尾盤凈流入18.76億元。
其中，滬深300指數成份股昨日凈流入7.55億元；開盤凈流入1.94億元，尾盤凈流入3.06億元；獲凈流入股票數量與前一交易日持平。資金在周三普漲時一度流入以“中小創”為代表的小盤股，但周四、周五資金口味生變，持續流入以滬深300為代表的權重股。
中小板昨日凈流出31.93億元；開盤凈流出17.59億元，尾盤凈流入4.46億元；獲凈流入股票數量為282只，較前一交易日增加10只。創業板昨日凈流出14.93億元；開盤凈流出7.62億元，尾盤凈流入3.67億元；獲凈流入股票數量為203只，較前一交易日增加16只。
6月以來，流動性未見明顯改善跡象，貨幣市場短期利率紛紛上行，中長期限利率保持高位運行。從歷史經驗看，季末時點由于央行MPA及銀監會各種監管指標考核，資金面往往會有所收緊。半年時點應對流動性狀況保持關注。