截至7月5日收盤(pán)，中國(guó)恒大報(bào)15.9港元，今年以來(lái)漲229.19%；融創(chuàng)中國(guó)報(bào)15.80港元，漲151.28%；碧桂園報(bào)9港元，漲110.30%；龍光地產(chǎn)報(bào)5.58港元，漲99.71%；龍湖地產(chǎn)報(bào)17.36港元，漲82.58%；綠城中國(guó)報(bào)10.2港元，漲65.19%。
分析人士認(rèn)為，對(duì)中資地產(chǎn)股而言，估值仍有修復(fù)空間。加上2017年上半年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交規(guī)模保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，中資地產(chǎn)股未來(lái)走勢(shì)仍然樂(lè)觀。
板塊整體業(yè)績(jī)靚麗
中資地產(chǎn)股本輪上漲從5月開(kāi)始。整個(gè)板塊在中國(guó)恒大等領(lǐng)頭羊的帶領(lǐng)下連續(xù)走高，板塊估值得到修復(fù)。6月30日，中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布的上半年房企銷售業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)銷售額超過(guò)50億元的房企達(dá)到126家，銷售額共計(jì)36220億元，約占全國(guó)市場(chǎng)份額的62%。上半年雖然有市場(chǎng)調(diào)控政策高壓，房企卻表現(xiàn)亮眼，房企目標(biāo)平均完成率已達(dá)59%。靚麗的數(shù)據(jù)給部分中資地產(chǎn)股帶來(lái)了補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。緊接著7月3日當(dāng)天，在綠城中國(guó)的領(lǐng)漲下，數(shù)據(jù)顯示大機(jī)構(gòu)大客戶紛紛買(mǎi)進(jìn)龍頭房企，如中國(guó)恒大、碧桂園、融創(chuàng)中國(guó)、雅居樂(lè)等，整個(gè)中資地產(chǎn)板塊再次騰飛。當(dāng)日港股通(滬、深)十大成交活躍股中，中資地產(chǎn)股占據(jù)近“半壁江山”。截至7月5日，中資地產(chǎn)股整體仍保持強(qiáng)勢(shì)。
不過(guò)，房地產(chǎn)行業(yè)的集中度持續(xù)提高，龍頭房企市場(chǎng)份額繼續(xù)加大。對(duì)于許多中小企業(yè)而言，日趨嚴(yán)格的房地產(chǎn)調(diào)控以及狹窄的資金來(lái)源渠道，或預(yù)示著未來(lái)的日子不會(huì)好過(guò)。因此，地產(chǎn)板塊的再次爆發(fā)，其實(shí)主要是大型房企的升值空間被長(zhǎng)期看好。
后市偏向樂(lè)觀
近期，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告預(yù)期，未來(lái)兩至三年土地供應(yīng)維持偏緊，內(nèi)地大城市的成交量下跌，但小城市則維持強(qiáng)勁。至少到明年，樓盤(pán)庫(kù)存將繼續(xù)減少，平均售價(jià)維持升勢(shì)。在摩根大通看來(lái)，中資地產(chǎn)股的資產(chǎn)凈值仍然穩(wěn)健，如果盈利前景改善，未來(lái)12個(gè)月中資地產(chǎn)股可以重新估值，但短期內(nèi)因銷售減少及信貸收緊，不會(huì)持續(xù)沖高。摩根大通強(qiáng)調(diào)，即使內(nèi)房股的股價(jià)在近期已出現(xiàn)反彈，但其行業(yè)股息收益率仍然高達(dá)4.9%。
香港南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇表示，正是內(nèi)地房產(chǎn)企業(yè)上半年較好的銷售數(shù)據(jù)，為其股價(jià)的上漲提供了支撐。而放眼下半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資受銷售的影響將開(kāi)始減弱。從2016年至2017年上半年，開(kāi)發(fā)商去庫(kù)存后銷售回款增加，現(xiàn)金結(jié)余占比較高，現(xiàn)金流充裕。所以盡管房地產(chǎn)調(diào)控政策力度加大導(dǎo)致地產(chǎn)銷售下降，但投資仍然會(huì)明顯回升。
香港耀才證券研究總監(jiān)植耀輝認(rèn)為，目前投資者對(duì)港股市場(chǎng)上的中資地產(chǎn)股態(tài)度仍然偏向樂(lè)觀，“雖然目前仍有不少調(diào)控政策抑制房?jī)r(jià)，但內(nèi)地樓市仍存在相當(dāng)?shù)耐顿Y空間和剛性需求，這成為支撐相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的基本面利好。需要指出的是，目前內(nèi)地債息高企，再融資的成本將為企業(yè)盈利帶來(lái)壓力，因此，建議投資者選擇負(fù)債率較低的中資地產(chǎn)股”。