財經365訊 8月8日,銀行債轉股實施機構管理辦法征求意見稿終于對外發布。征求意見稿從機構發起設立的條件、股東資質、業務經營范圍、風險防控管理等多個方面進行規范細化,為穩步推進新一輪債轉股創造政策支持環境。
債轉股并不是簡單地將銀行對企業的債權轉為股權投資,這個過程涉及到轉股資金來源、交易過程中的稅費處理、股權退出時的轉讓監管等多個環節,這些都需要有配套政策予以明確。東方資產近日公布的一項調查結果顯示,近六成銀行受訪者對債轉股持“觀望”態度,其中一個很重要的因素就是政策不明朗,導致市場不敢放手去干。
銀監會出臺的銀行債轉股實施機構管理辦法,就是從債轉股實施機構經營管理的角度,對銀行從事債轉股業務進行規范。從最新公布的征求意見稿的內容可以看出,監管部門對銀行從事債轉股業務的態度是鼓勵且審慎的,審慎原則在以下幾點表現得尤為突出:一是對發起設立實施機構的股東資質設定的門檻較高,如要求注冊資本應當為一次性實繳貨幣資本,最低限額100億元,主出資人必須是銀行且出資比例不低于50%等。對發起股東資本實力設置高門檻,就是為了保證參與機構能有較高的風險承擔能力,避免“一哄而上”。
二是明確了實施機構的主業是債轉股,并設定主業占比或營收不低于總業務50%的紅線。此外,還要求實施機構收購銀行債權實現真實出售,不得協助銀行掩蓋風險、規避監管。這些要求都是為了防止銀行在獲得債轉股的金融牌照后,出現不聚焦主業,借債轉股牌照從事幫助母行掩蓋不良資產、規避監管的套利行為,異化了實施機構成立的初衷。
三是對轉股企業設置“紅黑名單”,明確僵尸企業、惡意逃廢債的失信企業等四類企業不得實施債轉股,防止債轉股成為企業拖延債務償還、無效“續命”的手段。
不少銀行業人士曾向記者透露,在國家提出債轉股的想法后,就有一些僵尸企業游說地方政府,想借債轉股的機會惡意逃廢債,為自己“輸血續命”。這種做法不僅擠占了符合轉股條件的企業資源,更是存在破壞社會信用體系、助長企業逃廢債風氣、將債務風險后延等危害,可謂后患無窮。
不過,嚴防債轉股的大門向僵尸企業敞開,除了需要金融監管部門對銀行債轉股項目監管把關外,更需要其他相關部門出臺政策,嚴堵地方政府的行政干預行為,真正實現銀行和企業按市場化原則自主協商,這也是此輪債轉股與上一輪的最大區別。
債轉股的政策初衷,是幫助有發展前景但暫時出現經營困難的企業緩解債務負擔,同時幫助銀行化解潛在的信貸資產風險,因此,政策制定者在出臺激勵措施的同時,更應注意防范銀行和企業等參與主體可能存在的道德風險,扎牢制度的籠子,保障債轉股能按政策設立的初衷在正確的軌道上運行,而不是異化成銀行和企業借機實現其他目的的手段。
總之，扎牢制度籠子防范債轉股背離政策初衷。（原標題：孫璐璐:扎牢制度籠子防范債轉股背離政策初衷）
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