本周一，芝加哥期權交易所（CBOE）衡量美股波動率的指數VIX收跌7.6%，收報9.77，收創1993年12月來新低，盤中一度跌至9.67。過去一周已有三次跌破10。
國際市場衡量恐慌情緒的指標“恐慌指數”VIX本周跌入23年來低谷。繼高盛和花旗后，美銀美林的分析師也對看似格外平靜的市場發出警告。
美銀美林指出，最新的美聯儲調查顯示，今年第一季度美國商業與工業信貸需求已跌為負值，而過去波動率上升期大多也是貸款需求低的時期。換言之，美股VIX與一項經濟增長先行指標——商業與工業信貸需求可能為負相關。
若以此關系判斷，美股VIX應該會比當前水平高得多。下圖來自美銀美林。
美銀美林的信用策略師Hans Mikkelsen在本周一報告中指出，看來去年美國大選后左右市場的關鍵因素還在施加影響，雖然市場樂觀情緒高漲，但大家都在觀望，等待特朗普政府稅改的細節出爐。這種狀態持續得越久，經濟硬數據更疲軟的風險就越大。
高盛指出，上次市場波動性這么低的時候，正好在2007年金融危機前夕。花旗預計，VIX即將反彈升高，進而壓低全球股指表現，理由是花旗宏觀風險指數（Micro Risk Index）接近歷史新低，代表避險情緒不能持久。
華爾街見聞昨日文章提到，對于VIX一周三度跌破10，高盛和花旗銀行分析師都警惕稱，低風險規避期難以長久持續，需警惕未來3到12個月間的股指回落現象。