近日，美國發(fā)起的新的半導體出口管制措施正在對中美兩國產生巨大影響。美國費城半導體指數創(chuàng)近2年新低，國內半導體指數也于近日位居跌幅榜前列。
不過，多位業(yè)內專家對此表示，我國的半導體產業(yè)有望在美國的封鎖中，首先完成半導體成熟工藝產品廣泛的國產替代，并在此基礎上，逐步實現國內半導體先進工藝的技術突破和國產設備的自主化，構建基于國產設備為主、以中國為主導的半導體內循環(huán)。
特別需要強調的是，在半導體成熟工藝產品方面，中國半導體企業(yè)面對的10倍發(fā)展空間的大機會。
創(chuàng)近2年新低！
費城半導體指數下跌幅度創(chuàng)記錄
10月7日，針對中國的半導體行業(yè)，美國商務部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了一套新的、范圍廣泛的出口管制措施，將31家中國公司、研究機構和其他團體列入所謂“未經核實的名單”（UVL）。
這是美國商務部工業(yè)和安全局近年來最大幅度的限制性舉措，也是近期美國制裁打壓我國科技的最大動作。
通過這一套組合拳，美國嚴格限制了中國企業(yè)獲取高性能計算芯片、先進計算機、特定半導體制造設施與設備以及相關技術的能力，同時對中國的超級計算機行業(yè)進行了精準打擊；同時還對28家在人工智能、超級計算機、高性能芯片領域領先的中國企業(yè)實施定點打擊，將對其管控措施升級至與華為類似的程度。
對此，中美兩國的半導體市場都反應比較大。10月10日，美國費城半導體指數更是創(chuàng)近2年新低，中國A股市場的半導體板塊跌幅也比較大。
從季線也可以看到，美國費城半導體指數在近四個季度的下跌幅度，創(chuàng)下歷史記錄。
不過，從數據上看，看空芯片行業(yè)并非業(yè)內共識。數據顯示，10月10日，中國A股市場的芯片ETF凈流入超過2億元。根據Wind數據，自8月19日以來，雖然芯片板塊持續(xù)調整，但芯片ETF份額持續(xù)增加，從152.7億份增加到9月30日的177.1億份，增長超過24億份，這表明，有相當一部分投資者還是長期看好芯片板塊。
另一方面，從行業(yè)估值水平來看，截至10月10日，國證半導體芯片指數市盈率是30.9倍，處于2019年以來最低分位數處，也是歷史估值的最低位。
在此之前的2022年8月9日，美國總統拜登簽署《2022年美國芯片與科學法案》，使其正式成為生效法律。該法案旨在為美國半導體的研究和生產提供約520億美元的政府補貼，主要目的是對抗中國及控制半導體產業(yè)鏈。
根據該法案，商務部將有權根據公司維持研究、建設設施和培訓新工人的意愿分配資金，如果根據該法案獲得補貼，公司將被禁止向中國擴大某些先進芯片的新建工廠。
還有10倍空間！
國內半導體成熟工藝發(fā)展前景廣闊
對于此次美國出臺的新的芯片封鎖舉措，上海市集成電路行業(yè)協會秘書長郭奕武在接受中國基金報記者采訪時強調，“關鍵是要堅定信心，信心是最重要的，我們沒有任何理由妄自菲薄?！?
在郭奕武看來，中國要從政策、創(chuàng)新、人才等方面對半導體行業(yè)進行扶持。政府要持續(xù)加大對集成電路產業(yè)的支持力度，以形成合力。
在他看來，相對于美國，我國的國家重大專項的投入還不高，研發(fā)投入還不是很大。比如，2022年8月美國正式通過的《2022年美國芯片與科學法案》，針對半導體領域，計劃未來五年提供合計527億美元的政府補貼。
對于此次美國的封鎖，半導體行業(yè)分析師陳杭在接受中國基金報記者采訪時則強調：
首先，美國此次舉措沒有封殺成熟工藝，而恰恰是在成熟工藝方面，中國還有10倍的發(fā)展空間。
其次，中國的半導體企業(yè)也在發(fā)生轉變，以前過于關注先進工藝，但現在正在回歸到自己能夠做的方面。關鍵是要擴大產能，加大產能投放。
第三，很多人混淆了美國和歐日的區(qū)別。從目前的情況看，歐洲和日本并沒有跟進美國的封鎖舉措。
根據陳杭的相關模型分析，2022年所有晶圓廠擴產不受影響，2023年影響可控。
芯謀研究首席分析師顧文軍對此也持類似觀點。他認為，中國半導體在成熟工藝領域是能夠奮發(fā)有為的，而在先進工藝領域目前則可韜光養(yǎng)晦。
中金公司研究部科技硬件行業(yè)首席分析師彭虎在接受中國基金報記者采訪時表示，中國半導體每年數千億美元的市場需求，疊加2019年之后國內半導體產業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、競爭格局不斷優(yōu)化的事實，將有助于在國內形成一定程度上的需求-供給內循環(huán)，并有望促進半導體成熟制程產品廣泛的國產替代。在此基礎上，國內半導體先進制程的技術突破、設備自主化有望次第展開。而且，新能源、智能汽車、工業(yè)機器人等新興應用場景對非先進制程半導體產品的需求旺盛，從而促進國內半導體行業(yè)的技術自主和迭代創(chuàng)新。
在陳杭看來，未來在以美國為主導的半導體內循環(huán)之外，還會形成以中國為主導的半導體內循環(huán)，即以晶圓代工權作為半導體承上啟下的核心，能否主導獨立自主的fab廠將成為國家間競爭的關鍵，中國大陸將會以fab廠自給自足為基礎，重塑產業(yè)鏈格局。
