二、投資性現金流
結合經營活動現金流和投資活動現金流，可以拆分企業的固定投入和運營投入，然后考察不同高低組合下的商業模式。
商業模式A：高固定投入、低運營投入；
此類模式下，企業總資產周轉率和固定資產周轉率低，存貨周轉和應收賬款周轉率高。一般經營活動現金流相較投資活動現金流充沛，但是產能擴張需要非常大的投資性現金流支出。以港口、機場、高速、航空、電力行業為代表。
商業模式B：低固定投入、高運營投入；
此類模式下，企業不需要太多的固定資產投入，固定資產周轉率高而存貨周轉率、應收帳款周轉率相對低，典型的如服裝、商貿，貿易模式下的珠寶首飾流通尤其特殊，由于商品價值高，所以存貨奇高，運營投入非常高，周轉率更低，超越一般人對流通業的認知，屬于典型的重資產行當。
商業模式C：雙高；
此類模型通常出現在技術更新換代快的行業，競爭激烈，需要大量的研發投入推動產品升級換代，同時新的產品生產也需要建設新的產能，采購更先進的設備，非常考驗團隊的馬拉松能力。
典型的行業比如通訊、互聯網、半導體等。如果沒有足夠的技術進步能力，產品毛利也不支持后續研發投入和新產能擴建能力，企業就岌岌可危了。
商業模式D：雙低；
固定投入和運營投入雙低的行業比較少，比較難以構建競爭壁壘。我想了想舉個容易理解的例子，一個書法大師，隨手寫筆字就可以賣很高的價錢，但是既不需要有特殊的設備，也沒有太多的運營成本。
不過拉長時間，其實大師曾經在自己身上做過時間、精力的巨大投入，甚至放棄過很多誘惑。
有些特定行業，因為會計核算規則原因，可能會讓你在經營活動和投資活動現金流中產生誤會，誤以為公司現金還不錯，其實是非常緊張的。
三、籌資性現金流
現金流是企業的血液，前面說的經營活動現金流和投資活動現金流更像是企業自身造血，而籌資性現金流則像是尋求外部輸血。
輸來的血不但有代價，還可能會被定期被抽走，所以籌資管理跟公司的生存關系還是很大的。
高固定投入的資金，最好用股本權益性融資和借入長期債務解決，國內的企業短貸長用比較普遍，隱含了較大的流動性風險。
而運營所需的資金缺口，可以通過一般性的短期融資來解決。
在一個周期內，還要認真了解一下籌集的資金形成了資產負債表上對應的什么科目，比較危險的就是籌資性現金流最終主要形成了存貨、應收賬款，而經營性現金流依舊很差，這說明企業自身造血能力完全不足，需要持續借錢發工資了。
可是即便這樣，老板依然會對你拍胸脯說我的市場不錯，就是愁錢，只要再給我點錢，我的企業就蒸蒸日上了。你該不該相信呢？
現金流量表不是萬能的，也有缺陷，應該認真結合資產負債表、利潤表、商業模式、同行均值以及歷史趨勢進行綜合研究分析判斷，最終得出比較接近真實的結論。
不過無論如何，我都以為現在大家對現金流的重視不是過高了，而是嚴重不足，應該大大提高對現金流分析的比重。
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