財經365（www.zao8j.cn）6月4日訊：早前小米集團—W公布今年首季季度業績，總收入和經調整凈利潤均創單季度歷史新高。然而，小米集團股價卻較高位低18%。換言之，小米估值處于相對便宜的水平，股價更有機會借618購物節再創新高。
財經365零基礎學理財-小米兩個催化劑
小米公布首季業績總收入及經調整凈利潤分別為768.8億元人民幣及60.7億元人民幣，創2018年7月上市以來的單度業績新高（見圖）。總收入及經調整凈利潤分別按年上升54.7%及163.8%；當中手機收入按年上升69.8%，成為收入升幅最高的子板塊。
一、手機市占率增長兩個百分點
值得留意的是，今年首季小米手機的全球出貨量為4,940萬部，市場份額為14.1%。對比去年第四季，市場份額為12.1%。換言之，小米手機市場份額按季錄得兩個百分點增長。
惟小米手機全球出貨量仍有美中不足之處，就是平均單價沒有增長，因為出貨量按年增長69.1%，和手機營業額按年升幅相若。不過，小米不增加手機的平均單價可能另有隱藏議程，利用手機作為各個互聯網服務的流量入口。
手機即時通訊程序MIUI的月度活躍用戶由2020年3月的3.3億人，上升至今年3月4.3億人。西歐地區的MIUI月度活躍用戶人數按年增長95.5%，惟內地MIUI月度活躍用戶按年增長僅6.4%至2021年3月的1.2億人。
股票行情分析
二、互聯網業務成以小博大期權
集團的互聯網業務包括廣告、游戲及互聯網電視內容訂購收入。今年首季廣告業務收入達39億元人民幣，按年增長46.3%。表面看小米互聯網收入和騰訊控股（SEHK:700）差天共地，惟投資者不妨將小米的互聯網業務視之為沒有到期日的期權，將可協助投資者以小博大。
投資者解拆現價小米的估值，互聯網業務貢獻占比不高，但當互聯網業務收入增長至一定規模后，將會進入成升上升幅度高于成本上升幅度的境界，形成其互聯網業務利潤呈拋物線般上升，就會成為小米股價上升的趨化劑。
小米互聯網業務可以視為長期的股價上升催化劑。然而，小米還有兩個短線的股價上升催化劑蓄勢待發，就是618購物節及獲重新納入富時羅素指數系列。去年618購物節小米銷售金額超過100億元人民幣，今年成績尚未公布賽果，但由現時至到揭盅當日反而有空間以供憧憬；投資者不妨留意。
更多資訊，關注財經365股票門戶網站！
相關閱讀：