財經365（www.zao8j.cn）6月24日訊：上周全球市場表現都很不錯，黃金價格也創出了新高，受到了全球包括各大央行在內的投資者的看好。上周一個最關鍵的事件，就是周三美聯儲承認了美國經濟面臨很大的不確定性，暗示了未來可能會跳入到全球各大央行降息的寬松潮中。這再次證明了，利率，不愧是經濟世界中影響全局的萬有引力。
以前，我們也曾經說到過，通俗理解，利率就相當于經濟和投資當中的游戲難度。當各種資產都大幅漲價，甚至引發通脹，這就好比是游戲難度太容易了，要把它給摁一摁，要抬高利率，調高難度；而反過來，如果大家發現經濟乏力，各大市場表現也不行，那就說明現在難度有點高，應該適度調低難度。
大家可能都還記得，2018年全球各大市場表現都非常糟糕，背后到底是什么原因？這是因為，2018年美聯儲累計調高了四次利率，這是近13年以來從來沒有發生過的事，上次一年調高四次利率，還要追溯到2006年。
可是問題在于，利率調高了之后，相當于資本的成本已經起來了，但是如果經濟不行，你的產出的增長還趕不上資金成本的增長，這就好比是小馬拉大車，根本帶不動，美聯儲現在自己也越來越深地意識到，當難度調得太高，最后反倒傷到了自己。因此，當美聯儲從加息轉向為降息，一旦真正開始執行，全球經濟的難度系數會快速下降，市場也會出現上漲。
比較有意思的是黃金，最近的升幅非常之大，那么，我們應該如何看待黃金呢？
黃金的身上充滿了各種爭議。堅守價值的人認為黃金根本不值得投資，道理非常簡單，因為黃金不是一個生息資產，它沒有任何的產出，因此你就得不到復利，就像抱住了一只不會下蛋的母雞。
第二，黃金本身沒有增長。拿一些成長性的公司來對比，很多優秀的公司也從來不分紅（當年的蘋果和一直以來的BRK-股神巴菲特的公司），你說這些公司其實也不是生息資產啊，怎么解釋呢？其實關鍵在于，這些公司雖然不分紅，但是因為它的利潤一直在增長，而利潤滾存進入資產當中，這相當于老母雞不下蛋，但是老母雞在一天天變肥，那么你所擁有的價值還是在增加的。