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在過去兩年，所謂的賽道邏輯大熱，也就是押對行業，坐享收益。但是這個邏輯在今年初，尤其這兩個禮拜，遭遇重大挑戰。越是大熱門行業，波動回撤越大。
2022年，投資者到底怎么選行業?黃金時代和白銀時代，不同階段的行業，如何分辨其中的風險與機會，我們想先從一個小故事講起：
有個企業家去參觀汽車工廠，因為造車是現在很火的一門生意。但是到車間后發現，這汽車廠除了輪胎和玻璃不生產，別的都自己造。這就怪了，汽車零部件產業鏈高度成熟，直接外包或者采購回來，自己拼一臺車最簡單啊?為什么要全部自己做呢?
車廠老板說，如果選擇外包，除了原材料成本外，你還得給別人留利潤空間啊。如果每個環節別人都要賺10%的利潤，那你全部交給別人干，工作是輕松了，但其實你生意的利潤率下降了。只有自己做，才能建立優勢;甚至只有自己做，才能維持利潤率，這就不僅關系到優勢，更是對生存的要求。
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這個案例給了我們很大的啟發。那些熱門行業的參與者，常常賺了吆喝，但沒賺到利潤，因為核心價值不在自己的手里。
一個組織，一家公司，包括我們每個人，我們之所以有價值，一定是因為能夠幫助別人，去完成他的任務，去解決他的問題。因此，這個解決問題的核心價值，你一定要靠自己的雙手打造。
如果你去細心觀察，熱門行業一般有三個特點：
第一，熱門行業一般收入增長非常快，行業大盤在飛速的漲;
第二，因為行業增長快，它會吸引很多同行甚至外行跳進來。就像突然發現了一座金山，一定會有無數人扛著鏟子跑過來。
當來的人多了，它又會產生兩個二級效應：
1-引發巨大的競爭，競爭會帶來殺價;
2-大量的外行沖進來，它會采取整體外包的策略，導致利潤率進一步下降。這就是為什么熱門行業常常是賺了吆喝，但不賺利潤。
第三，資本市場在初期，會對行業大盤飛漲保持高度的興奮，甚至可以不要利潤，給到非常高的估值。投資者一旦相信了這個淘金故事，按照非常貴的估值去買單，就給日后留下了隱患。
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這就是為什么，熱門行業里也會讓人栽跟頭。
反過來講，有些行業，看似進入了白銀時代，甚至青銅時代，但反而可能有機會。為什么這么講?
第一，穩定增長的行業，資本市場沒有過分樂觀的預期，給的估值大體上合理。估值合理，買的便宜，本身就是高回報的來源之一。
第二，有些行業，雖然增長不算快，但是行業里有競爭力超強的企業。如何看企業的競爭力呢?這里面也有三板斧：份額體現市場地位、毛利率體現競爭壁壘、利潤率體現經營效率。
簡單來講就是說，那些大熱門行業，它需要飛速的奔跑，才能賺到一點利潤。就像一個橙子，每人都來榨一下，它能出的果汁就很少。而你要找的是椰子，不顯山不漏水，外殼堅固，壁壘深厚，但一敲開，里面全是飽滿的果汁。
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最后總結。今年的投資機會，會呈現更加結構化、分化的特征。機會可能不在行業，而在企業。那些把更多核心價值拿在自己手里，少外包，多自主，盡可能多下場親手自己干的企業，最終會磨練出自己的優勢，也得到來自市場的獎勵。這個規律不僅屬于企業，也屬于每個職場上的奮斗者。更多股票資訊，關注財經365！