經歷了周二的縮量震蕩，周三滬深兩市展開放量反彈行情，滬綜指強勢站上2000點大關，并一舉突破5日和10均線，深成指漲幅超過3%，市場人氣有所恢復。市場熱點全面開花，個股呈普漲格局，兩市有60只個股漲停，量能也有所放大，但并不十分理想。
近日中石油(行情 專區)和銀行(行情 專區)股盤中頻頻異動拉升護盤和周三中石化的大漲表現，不由得讓人聯想到國家隊入場護盤的信號。另外，一直沉寂的資源板塊也出現異動上揚，其中稀土永磁板塊更是上演集體漲停潮，抄底資金搶籌跡象明顯。近期稀土價格全線上漲，特別是中重稀土價格上漲近20%，稀土限產保價和贛州地區打擊“黑稀土”行動的深入，使稀土價格止跌回升，推動抄底資金對稀土永磁板塊的追捧，并帶有有色板塊整體展開超跌反彈。筆者認為，周三，權重股的上攻做多行情，整體上還是一種超跌反彈。市場多頭突然反撲，一方面表明目前市場已處于較低區域，下檔空間十分有限，短期由于匯金增持以及QFII等新增資金入市力度加大，短期市場流動性緊張局面有所緩解；另一方面，2000點之下的市場環境顯然是不利于IPO即將推出，因此，政策面不斷給A股注入新的做多題材。
股市短期或繼續反抽，但中期仍然存在較大壓力，股指維持區間震蕩的可能性較大。首先，經濟因素是導致市場難以上行的重要阻力，從這幾個月的經濟數據來看，PMI已經滑落至榮枯線邊緣，顯示經濟增長相當疲弱。地產去庫存與地產調控將在相當長時期內持續對地產投資形成壓制；基建增速高位回落態勢已經形成；工業品價格的持續弱勢反映需求相對供給明顯不足。從經濟領先指標回落的情況看，二季度經濟難以樂觀；其次，短期流動性緊張雖有所緩解，但從中期看較難回到年初的水平。周二公布的6月CPI同比增長2.7%，在短期通脹無憂與經濟增長疲弱的背景下，貨幣政策基調不大可能發生大變化，未來貨幣政策整體將趨于中性。出于防范長期風險的考慮，包括銀行理財業務在內的影子銀行的規范還在持續，再加上美國和日本投資回報率上行吸引國際資本回流。因此，宏觀資金面邊際趨緊態勢已經形成。此外，未來IPO的重啟及不斷積累的大小非解禁壓力也給未來市場資金面形成壓力。
總體來看，從基本面和流動性角度，中期市場依舊存在不確定性，制約因素并未消失，因此中期股指出現反轉的機會并不大。周三午后股指的突然上漲并不能說明行情已經出現了轉機，從量能上看，還需等待滬市成交量穩步上漲到800-1000億元以上區域，才能表明短期市場存在進一步的做多機會。市場尚未出現顯著的反彈信號之前，建議投資者多看少動，耐心等待，短期關注超跌和半年報業績超預期個股的投資機會。
