財(cái)經(jīng)365（www.zao8j.cn）5月27日訊：周末有不少好消息。中國(guó)現(xiàn)在對(duì)外開放的門是越開越大，其一，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素宣布，正式把內(nèi)地A股納入富時(shí)全球指數(shù)系列，6月開始生效，這意味著別人可以更多的來(lái)買我們的資產(chǎn)；第二件事，中日之間互通ETF指數(shù)投資，這意味著我們可以更多的去買別人的資產(chǎn)。這兩件事情放在一起，對(duì)"開放"做出了一個(gè)最完美的詮釋：開放既是對(duì)別人的開放，也是對(duì)自己的開放，能否做出最佳決策，這和每個(gè)人的知識(shí)結(jié)構(gòu)和經(jīng)驗(yàn)有關(guān)，比這更重要的是讓更多人有更多選擇的機(jī)會(huì)，這本身就是一種巨大的進(jìn)步。

先說(shuō)富時(shí)羅素，這一次宣布的大名單有超過(guò)1000家以上的公司入圍，這個(gè)力度非常之大。這個(gè)全球指數(shù)它和菜場(chǎng)買菜的采購(gòu)也沒什么本質(zhì)區(qū)別。比如說(shuō)，有家公司推了一款牛肉產(chǎn)品，叫全球精選牛肉，那你既然是全球嚴(yán)選的牛肉，你肯定里面得包括中國(guó)牛肉、美國(guó)牛肉、日本牛肉，如果你里面全是日本牛肉，那你這就不是全球精選了，你就叫和牛精選好了，就像吃火鍋的人，有人就是喜歡一樣來(lái)一點(diǎn)。

買資產(chǎn)是一樣的道理，投資者用這種方式，可以打包買到更多、范圍更廣的全球資產(chǎn)，現(xiàn)在的趨勢(shì)是，中國(guó)資產(chǎn)在這個(gè)籃子里占的比例越來(lái)越高。這就意味著海外機(jī)構(gòu)得拿更多的錢來(lái)被動(dòng)配置我們的資產(chǎn)，所謂被動(dòng)配置，就是不看價(jià)錢，不管現(xiàn)在跌的便宜了，還是漲到天上了，你都得雷打不動(dòng)按照比例來(lái)"進(jìn)貨"。

說(shuō)幾個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)，這次富時(shí)羅素把大量的創(chuàng)業(yè)板公司納入到了指數(shù)中，這是此前從未有過(guò)的。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板這個(gè)名字太有欺騙性了，大家都認(rèn)為，你這都是創(chuàng)業(yè)企業(yè)吧，體量小、風(fēng)險(xiǎn)大，于是海外機(jī)構(gòu)都繞著走。

但富時(shí)羅素對(duì)這個(gè)問題認(rèn)識(shí)很客觀，創(chuàng)立至今，創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)走過(guò)10年，十年已經(jīng)可以讓一個(gè)少年變成一個(gè)中流砥柱的青年，創(chuàng)業(yè)板中其實(shí)大部分是中型企業(yè)，一共89家公司市值超過(guò)100億以上，甚至一千多億市值的公司有3家，所以創(chuàng)業(yè)板的全名應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)成功板。雖然說(shuō)在定位上，它當(dāng)年是希望成為中國(guó)的納斯達(dá)克，但實(shí)際意義上，創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)比納斯達(dá)克要嚴(yán)格的多。

第二點(diǎn)，外資來(lái)采購(gòu)，它的底線是你不能缺貨。比如，很多公司交易量太低，如果你的水位太淺，那么大船就沒辦法在你的小河里靠岸，交易量大的公司，就相當(dāng)于巨型碼頭，巨輪就可以在你這?？?、補(bǔ)給、采購(gòu)；再比如有些公司天天鴕鳥式停牌，它們堅(jiān)信沒有交易就沒有傷害，只要我不復(fù)牌，那么再黑的黑天鵝，再壞的壞消息，我都可以當(dāng)沒發(fā)生過(guò)，因?yàn)橹灰唤灰祝筒挥绊懯兄担@就是鴕鳥式停牌。外資對(duì)這批鴕鳥極其有意見，現(xiàn)在監(jiān)管部門也正在想辦法叫醒這些裝睡的鴕鳥。

還有一些公司是屬于太優(yōu)秀了，外資已經(jīng)買爆了，外資按照規(guī)定持有中國(guó)資產(chǎn)的比例上限是30%，但現(xiàn)在不少好公司已經(jīng)被買到了28%了，如果一直沒貨，那么他們就只能忍痛割愛，減少標(biāo)的資產(chǎn)，或者替換成其他資產(chǎn)。

最后做個(gè)小結(jié)，中國(guó)的大門打開，未來(lái)一定會(huì)有更多人進(jìn)來(lái)?；诖耍袌?chǎng)里的人們本能的關(guān)心，外資此刻是流入還是流出呀？他們買了什么呀？他們出價(jià)多少呀？似乎我們的資產(chǎn)都是別人說(shuō)了才算的，似乎你得跟著別人的腳步被別人牽著鼻子在走似的。這顯然是不對(duì)的。資產(chǎn)的價(jià)值由它未來(lái)的現(xiàn)金流決定，而不是由外資決定。

因此，判斷一個(gè)人是不是能獲得更好的未來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)，最關(guān)鍵的就是去識(shí)別他打的到底是什么類型的比賽。他做的是資產(chǎn)現(xiàn)金流生意，還是一個(gè)買來(lái)賣去，擊鼓傳花，總想著用更高價(jià)錢賣給別人的游戲。

那些偉大的投資者，從來(lái)只是關(guān)心，我持有的農(nóng)場(chǎng)、我持有的房屋、我持有的樹林、我持有的商場(chǎng)，是不是產(chǎn)出了更多的現(xiàn)金。只要產(chǎn)出的現(xiàn)金在持續(xù)增長(zhǎng)，這筆現(xiàn)金折合成此刻的價(jià)值，只要高于我的投資成本，那么投資的那一刻，就決定了長(zhǎng)期回報(bào)一定錯(cuò)不了，這完全和別人買來(lái)賣去一點(diǎn)關(guān)系都沒有，一切只關(guān)乎你的資產(chǎn)是不是一個(gè)能持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的好資產(chǎn)，永遠(yuǎn)記得：只打現(xiàn)金流的比賽，而遠(yuǎn)離擊鼓傳花的游戲。因此，我們開放，我們歡迎外資，但我們更保有理性的自信，不是因?yàn)楦嗳嗽谫I，而是因?yàn)橹袊?guó)資產(chǎn)本身，未來(lái)就能產(chǎn)出更多現(xiàn)金流。這才是價(jià)值的核心，也是我們自信的來(lái)源。

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