中信證券：外部信號影響加劇，內部信號仍需觀察
外部信號將在未來兩周進入關鍵窗口，美元降息、美國大選和美股走勢都將趨于明朗，而內部信號仍需觀察，預計8月國內宏觀數據依然偏弱，內需提振仍待落地政策起效和增量政策加碼，外部信號趨于明朗后，市場流動性和極度悲觀的情緒有望企穩，市場風格也將趨于平衡，建議繼續底倉紅利，增配出海。
一方面，美國最新8月就業數據下修且偏弱，衰退預期強化，預計9月美聯儲將如期降息25個基點，全年降息75個基點;9月10日哈里斯與特朗普首場辯論后，當前焦灼的美國大選形勢也將趨于明朗;另外，美股在業績預期和流動性雙重壓力下調整，對國內市場情緒有壓制。另一方面，預計即將披露的8月國內宏觀數據依然偏弱，生產或有放緩，消費仍在筑底，而高頻數據顯示價格信號仍然難現拐點，內需仍待落地政策起效和增量政策加碼。隨著關鍵窗口期內外部信號趨于明朗，疊加中報落地、紅利預期轉變以及市場流動性壓力緩解，預計極度悲觀的投資者情緒有望在9月企穩，市場風格也將趨于平衡，建議繼續底倉紅利，增配出海。
中金公司：市場顯現較多底部特征
市場顯現較多底部特征，但信心修復仍需更多積極因素支持。展望后市，盡管近期內外部仍有較多壓制因素，但市場本身處于價值區間，指數調整期間關注積極因素邊際變化。近期市場已具備部分偏底部特征：以自由流通市值計算的A股換手率降至1.5%的歷史偏底部水平;估值層面，滬深300股息率相比10年期國債利率超出1.1個百分點，滬深300指數估值處于歷史底部一倍標準差附近，市場具備較好的估值吸引力;強勢股補跌也往往是歷史階段性底部的常見現象。后續關注財政支出進展，以及美聯儲降息節奏對我國貨幣政策、匯率、資本市場的邊際影響。
配置方面，紅利板塊經歷調整后吸引力回升，當前需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續性;7月中以來消費電子、半導體等都有10%以上的調整，估值不高，疊加近期消費電子板塊可能存在較多消息面催化等因素，或有望出現階段性行情;關注科技創新領域尤其是具備產業自主邏輯的板塊;出口鏈和全球定價的資源品近期受海外波動影響短期回調后或有所分化。
中信建投：底部條件具備，三條線伺機布局
近期盈利預期下修，投資者情緒低迷，但綜合看我們認為市場已具備底部條件。近期市場位置與現象呈現底部區域特征，但聯儲降息及國內政策發力都將改善估值與盈利預期，加之基數效應四季度基本面同比數據也有望呈現向上趨勢。投資者后續宜伺機布局?？煽紤]沿設備更新與消費品以舊換新新線索下的景氣現實改善、中報具備韌性的內需強相關板塊后續景氣彈性、預期見底具備自身產業邏輯的成長方向的估值修復三條線索底部布局。重點關注：家電、汽車、非銀、軍工、鋰電池、電子、醫藥等。
申萬宏源：市場延續弱勢
短期，經濟數據驗證偏弱，二季報業績驗證強化景氣預期的方向很少。在政策預期產生重大變化前，市場可能沿著原路徑運行?，F階段，管理層政策表述，暫不支持特別樂觀的政策預期發酵，市場博弈政策的交易仍是不見兔子不撒鷹。拋開所有復雜的討論，短期A股面臨的環境就是基本面偏弱+政策預期模糊。市場的原路徑就是弱勢震蕩。
三季報消費服務可能更多體現需求回落(二季報并未充分體現)，人民幣升值，出口鏈當期營收可能進一步承壓，疊加三季報高基數，在現有路徑下，三季報盈利增速可能進一步回落。這種情況下，突破市場原路徑，需要政策預期產生重大變化，特別是貨幣政策?，F階段，央行表述支持寬松方向，但幅度力度相關表述仍克制。不支持特別樂觀的政策預期。市場博弈政策，仍是不見兔子不撒鷹?；久嫫酰咧贫ā绦?、效果可見度都偏低的階段，市場延續弱勢。
海通證券：從中報找配置線索
中報有三大線索值得關注，一是高端制造板塊在內外需求共振下盈利表現較好。二是受益于全球大宗商品漲價和國內要素市場化改革的上游資源板塊盈利顯著改善。三是農林牧漁、社服等消費板塊受豬肉豬價、服務消費改善利好盈利得到提振。穩增長政策推動基本面改善，疊加海外流動性寬松有望推動市場中樞抬升，中國優勢制造或成主線。
招商證券：追求高內在回報率
8月底以來市場風格發生一些變化，紅利資產出現明顯調整，而半年報結束后，市場也開始布局新的方向，消費、制造、科技成長板塊有明顯上漲。后續來看，我們認為當前盈利趨于低增速低波動，追求高內在回報率和局部景氣向上仍然是后續市場的選擇。行業方面，重點推薦關注預計率先企穩的領域，如消費服務板塊的汽車、家電、商貿零售;中高端制造業中的電網設備、機械設備;以及科技醫藥領域的電子、醫藥等。
華泰證券：建議把握四條主線
今年2月初市場底部位置較為堅實：數據顯示當前資金面風險低于年初，且近期產業資本增持/回購預案數據回暖也為資金提供托底力量。目前杠桿資金平倉壓力出清區間、剔除銀行后滬深300的潛在回調區間均顯示2月初市場底部位置較為堅實。
節奏關鍵在于：下周社融數據能否顯示信用收縮放緩、三季度潛在財政發力能否逆轉市場遠期信用周期預期、融資活躍度回暖/產業資本轉為凈增持等資金結構改善能否出現。建議把握四條線索：AH溢價收斂、A50及保險、供需雙向改善行業(如通用自動化/船舶/通信設備/逆變器/包裝印刷/造紙等)、降息強受益的醫藥/港股互聯網等。
銀河證券：后市反彈空間較大
當前A股市場估值仍處于歷史中低水平，后市反彈空間較大。展望未來，A股配置方面：2024年中報業績顯示金融板塊業績超預期好轉，且金融股分紅率較高，當前金融并購重組加速推進，預計金融板塊有望繼續跑贏全A。9月，消費電子行業新產品將紛紛亮相，有望帶動相關題材行情爆發。美國制造業活動仍然陷于萎縮區間，美國就業市場活力進一步減弱，9月降息預期升溫，降息周期有望開啟，建議關注可能受益于美聯儲降息的A股行業。
東吳證券：進入積極布局的時點
展望后市，本輪核心資產退潮、紅利走強的行情至今已持續3年。當前，市場正處于風格均衡化的過程中，隨著美聯儲降息漸近，全球流動性周期開始上行，高利率對于全球需求的壓制將得以緩解，積極因素累積下，全球制造業周期有望上行，有望成為市場預期反轉的重要驅動力。參考海外市場，美股1950年以來最長調整不超過兩年半，日股1980年以來最長的調整在2000年互聯網泡沫破滅前后，也僅持續約3年，結合A股的三年特征，我們認為A股最低點可能已經過去，風格層面，A股成長板塊進入積極布局的時點。
德邦證券：A股資金面整體延續改善趨勢
8月以來，A股資金面整體延續改善趨勢，但各資金參與主體活躍度仍有較明顯分化。北向、杠桿資金受A股持續探底、國內基本面及政策預期不明朗、外圍流動性及地緣等擾動持續升級影響下繼續維持大額凈流出。ETF資金則繼續維持大額凈買入態勢，并繼續支撐場內資金面企穩改善，其中以匯金為代表監管資本、保險資金等是本輪ETF流入的主要資金來源。保險資金二季度以來維持凈流入，顯示當前險資流入權益市場意愿正進一步提升。私募、銀行理財等資金目前入市意愿則仍然不高。
后續來看，考慮到當前各資金面指標仍處于歷史低位，后續仍有進一步改善空間;但在下半年國內穩增長環境、外圍市場諸多不確定因素下，其改善持續性可能仍需進一步驗證。更多股票資訊，關注財經365！