3月19日資本市場迎來重磅資本運作：中國人壽通過非現金置換方式完成對電投產融的戰略性持股。根據公告，國壽以其持有的電投核能26.76%股權(作價152.86億元)認購目標公司新發股份43.3億股，疊加原有持倉后合計持股比例達25.054%，觸發舉牌紅線。值得關注的是，此次交易創下近兩年險資股權投資的規模之最。
交易方案顯示，電投產融將全盤接收國家核電與國壽持有的電投核能100%股權(總估值571.2億元)，同時剝離金融業務資產。經此調整，公司控股股東變更為國家核電(持股73.24%)，實際控制人仍為國家電投集團。若重組獲批，電投產融將轉型為專業化核電平臺，有望與中廣核、中國核電形成三足鼎立格局。
二級市場對此反應積極：自2024年10月6日停牌籌劃重組以來，電投產融復牌后連續斬獲5個漲停板，最新市值達317億元。截至3月19日收盤，股價收報5.89元/股，較停牌前累計上漲62%。中金公司研報指出，此舉標志央企清潔能源資產證券化進程提速，預計將帶動核電板塊估值中樞上移15%-20%。
本次交易暗含三重戰略考量：
資產優化：國壽實現核能資產證券化，提升權益類投資占比至監管上限的28%
產業協同：國家電投集團完成旗下核電資產整合，裝機容量將突破5800萬千瓦
估值重構：電投產融PB估值有望從1.3倍修復至行業平均1.8倍水平
2024年險資舉牌呈現新特征：前三月已發生11起舉牌事件，涉及資金規模超400億元，其中78%標的具備高分紅(股息率>4%)、低波動(β系數<0.8)特性。值得注意的是，電力央企成為險資配置新寵，年內已有3家電力集團獲得險資戰略入股。
本次交易尚需通過三重關卡：
股東大會表決(4月15日)
國資委資產劃轉審批(平均周期90個工作日)
證監會重組審核(通過率約76%)
若進程延滯可能導致股價回撤20%-30%。此外，核電項目審批節奏(年均6-8臺機組)將直接影響標的資產收益預期。更多股票資訊，關注財經365！