為進一步深化內地與香港股票市場交易互聯互通機制，促進兩地資本市場共同發展，6月24日晚間中國證監會發布《關于交易型開放式基金納入互聯互通相關安排的公告》，自發布之日起實施。緊隨其后，滬、深交易所分別發布滬深港通業務實施辦法，明確ETF首次納入滬深港通標的相關安排。
從起草說明看，起草背景是內地與香港股票市場交易互聯互通機制（以下簡稱互聯互通）開通以來，保持穩定有序運行，在吸引境外長期資金入市、完善市場結構與生態、促進跨境監管執法與風險防范能力提升等方面發揮了積極作用。
《公告》共5條，一是明確互聯互通機制拓展至交易型開放式基金。內地和香港投資者可通過當地證券公司或經紀商買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票和交易型開放式基金的基金份額。
二是明確相關制度安排參照股票互聯互通。交易型開放式基金納入互聯互通的交易和登記結算安排、投資者適當性、兩地跨境監管合作等事項，參照《互聯互通若干規定》執行。此外，明確境外投資者通過互聯互通投資境內交易型開放式基金，不適用《規定》第十二條。
三是明確投資者識別碼安排。交易型開放式基金納入互聯互通適用北向投資者識別碼制度與南向投資者識別碼制度。
四是明確證券公司、公募基金管理人相關要求。證券公司、公開募集證券投資基金的基金管理人開展港股通下交易型開放式基金相關業務有關事項應遵守有關法律法規要求，參照《證券基金經營機構參與內地與香港股票市場交易互聯互通指引》《證券基金經營機構使用香港機構證券投資咨詢服務暫行規定》等相關規定執行。
五是明確業務實施細則相關安排。要求上交所、深交所和中國結算分別制定或修改相關業務規則，報證監會批準后實施。
下一步，證監會將組織上交所、深交所、中國結算等穩步做好交易型開放式基金納入互聯互通各項準備工作，正式啟動時間將另行公布。
滬深交易所發布公告明確ETF納入互聯互通標的具體安排
24日晚間，滬深交所發布《上海證券交易所滬港通業務實施辦法（2022修訂）》、《上海證券交易所港股通交易風險揭示書必備條款（2022年修訂）》及《上海證券交易所港股通委托協議必備條款（2022年修訂）》。
深交所發布《深圳證券交易所深港通業務實施辦法（2022修訂）》、《深圳證券交易所港股通交易風險揭示書必備條款（2022年修訂）》及《深圳證券交易所港股通委托協議必備條款（2022年修訂）》。
交易所負責人針對大家關注的問題回答了記者提問。
問：請簡要介紹一下《實施辦法》的主要修訂內容。
答：一是明確ETF納入互聯互通標的具體安排。將滿足條件的深交所與聯交所股票ETF納入深港通標的范圍，具體如下：深交所ETF過去六個月日均資產規模達15億元人民幣，且其成份證券以深滬股通標的股票為主；聯交所ETF過去六個月日均資產規模達17億元港幣，且其成份證券以港股通標的股票為主，不得屬于合成ETF、杠桿及反向產品。納入標的的ETF須滿足上市滿六個月、其標的指數發布滿一年等要求。原則上標的ETF將每半年調整一次。深股通ETF和港股通ETF的首次納入考察截止日為2022年4月29日，首次納入港股通、深股通的ETF名單及生效日期，本所證券交易服務公司、聯交所證券交易服務公司將另行通知，請予以關注。
二是規范內地投資者返程參與深股通交易行為。規定深股通投資者不包括內地投資者，明確內地投資者的范圍、界定標準。為給予香港經紀商等聯交所參與者充分的準備時間，相關規定自2022年7月25日起施行后，對已開通深股通交易權限的內地投資者設置一年的過渡期安排。
影響有多大？
華創證券非銀首席分析師徐康認為，ETF納入互聯互通，對資本市場長期建設、對外開放具有重要意義。ETF投資相對穩健，投資門檻也較低，互聯互通對于豐富境內外投資者資產配置具有重要意義。
天風證券非銀首席分析師夏昌盛表示，一方面，ETF納入互聯互通標的可豐富境內外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內外投資者更加有效對接對方市場資源；另一方面，ETF納入互聯互通標的將進一步改善投資者結構，有利于推動ETF市場健康發展，
互聯互通開閘之后，兩地將基于基金規模、跟蹤指數選股以互聯互通標的股票為主等原則，確定符合條件的內地ETF及香港ETF納入標的范圍，未來投資者可投ETF的選擇范圍會更加豐富。此外，目前內地ETF市場中，QFII客戶參與ETF方興未艾，ETF互聯互通有助于內地ETF尤其是一些有特色的品種，比如科技ETF、銀行ETF、券商ETF、消費ETF等進一步被海外投資者增持，ETF的投資群體進一步擴大。
自互聯互通機制開通以來，外資通過滬深股通交投活躍，資金的主要流向對相關行業的流動性和業績表現影響巨大。
Wind數據顯示，滬深港通開通以來，北向資金保持凈流入。截至6月24日，今年以來北向資金累計凈買入金額為627.29億元。自滬深港通開通以來，北向資金累計凈買入金額達16961.46億元。其中，滬股通累計凈買入8926.38億元，深股通累計凈買入8035.07億元。
招商證券分析師表示，這對A股的直接影響有限。由于互聯互通的ETF已明確僅限于二級市場交易，所以不直接為A股市場帶來增量資金，也不會通過ETF的一二級市場套利交易對成分股價格產生影響。
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