// 上證指數退守3000點下方怎么看 //
上周五，上證指數收盤點位為2983.06點，盤中最低觸及2977.17，退守至3000點下方。3000點作為重要的整數點位關口，一直以來都非常受投資者的關注。如何看待上證指數退守至3000點以下？
2016年以來，上證指數曾有29次跌破過3000點。光大證券表示，時間維度上，分化極為明顯，3000點以下持續時間中位數為4個交易日，平均值為19個交易日；空間維度上，跌破3000點后整體跌幅不大，最低點的中位數為2905點，平均值為2871點。
具體來看，可以將跌破3000點后的情景分為快速反彈、低位徘徊兩類情景。第一類跌破3000點后快速反彈。在大多數的時候，上證指數在跌破3000點后均會出現快速的反彈。如果是經濟快速反轉帶來的反彈，指數往往會有可觀的漲幅。如果僅是部分博弈資金推動的反彈，則指數反彈空間可能會較有限，且會在3000點附近有所反復；第二類在3000點以下徘徊較長時間，跌幅平均為10%。這種情景通常伴隨國內經濟走勢偏弱，指數的反彈需要等待經濟的好轉。
（圖片來自海洛創意）
光大證券認為未來市場大概率會逐漸止跌企穩，而不是在3000點以下長期徘徊。若海外風險減弱或有股市利好政策出臺，市場可能也會迅速反彈。國內經濟正在穩步復蘇指數在3000點以下長期徘徊的可能性較低。滬深300已經跌至去年10月低點市場當前極具投資性價比，隨著越來越多抄底資金有望介入，市場或將逐漸止跌。
從技術面分析看，方正證券指出上周大盤高開低走，一路震蕩走低，以近最低點收盤，并呈價跌量縮態勢，滬市價跌量增，深市價跌量縮。5 周均線反壓，所有周線空頭排列，價跌量縮的量價關系，加之周線 MACD 指標空頭排列，大盤短線盤中還有慣性回調壓力，但周線 SKD 指標跌至底部，繼續下跌的空間有限，加之周 K 線為“旗形整理”，大盤有望走出探底回升走勢。
日線技術指標顯示，上周五大盤低開低走，一路震蕩走低，以次低點收盤，并呈價跌量縮態勢，所有均線空頭排列，日線 MACD 指標及 SKD 指標繼續底背離，日線 SKD 指標跌至低點，大盤偏離 5 日線較遠，技術上嚴重超賣，加之日線 K線組合為“楔形底”態勢，短線大盤有望走出反彈走勢。
// A股后市行業配置如何選擇 //
展望后市，國內基本面邏輯正在回升，且風險因素降低有利于經濟復蘇的持續性。國金證券表示，中國第三季度GDP增長4.9%，9月社會消費品零售總額同增5.5%，均明顯好于預期，這是繼9月制造業PMI重返擴張區間、服務業PMI止跌回升后，經濟企穩向上信號的再次確認。考慮到國內居民長期貸款亦同比增長58.28%，相較7、8月份的負增長改善明顯，意味著2023四季度國內房地產銷售面積、竣工面積等重要地產數據將有望從低迷中回暖，進一步強化了經濟復蘇的可持續性。另一方面，隨著居民、企業“花錢意愿”回升，預計M1年內亦有望企穩回升；倘若10年期美債收益率高位回落，將進一步強化流動性復蘇邏輯。因此不應再對A股悲觀，預計A股市場在短期快速釋放風險之后，將大概率迎來反彈。
海外影響方面，雖然近期10年美債美債收益率持續攀升，但民生證券指出美元指數卻呈現寬幅震蕩。美債收益率的大幅上行主因與供需結構相關性更高，而非加息預期回溫推動。長債市場的供需結構矛盾顯著，而更受加息影響的短債利率明顯供需矛盾相對較小。往后看，滯脹格局將逐步形成，美債收益率再次上行的空間相對有限，市場對于通脹預期的定價向實際水平回升，有助于降低實際利率。這也是近期美元開始不再上行而黃金開始大幅反彈的重要驅動。
A股配置建議上，民生證券認為在海外進入真正的“滯脹”+國內需求恢復的背景下，供給約束的大宗商品相關資產站在貨幣購買力的反面，銅、油、油運、鋁、貴金屬、煤炭，其產能價值明顯被低估，仍然是首要推薦。第二，金融板塊在基本面見底時期有明顯超額收益，銀行、保險、券商；第三，由于本輪經濟更多基于流量的恢復，紅利資產比起以往需求恢復期來看更為有利。
國金證券建議，繼續看好醫藥，靜待美債高位回落，具備長期配置趨勢；券商驅動力增強，券商或成為反彈先鋒，受益于流動性回暖；警惕電子交易過熱風險，華為產業鏈短期存在交易過熱風險，但受益于機構資金青睞，靜待調整之后仍有布局機會。更多股票資訊，關注財經365！