周四公布的初值數據顯示，美國二季度GDP連續第二個季度出現萎縮，已符合“技術性衰退”的傳統定義。不過在眼下這個美聯儲模糊化前瞻指引的節骨眼，高通脹以外的任何經濟數據壞消息，似乎都能被投資者視為利好，因這將能促使交易員下調對未來美聯儲加息的預期。
隔夜的市場表現無疑將證明了這一點，除美元以外的絕大多數資產幾乎都在周四走高：美債價格延續了美聯儲決議日后的升勢，而美股也打破了此前兩個加息日升勢挺不過第二天的“魔咒”，在盤初短暫承壓后走出了V型反轉的強勢表現。隨著本月臨近尾聲，美國三大股指似乎大有上演“五窮六絕七翻身”的態勢。
美國經濟陷入技術性衰退
美國商務部周四發布的初步預估數據顯示，第二季度國內生產總值年化季率下降0.9%，此前第一季度GDP數據顯示美國經濟萎縮1.6%。這預示著美國經濟已符合常見的技術性衰退定義，即連續兩個季度經濟產出環比下降。
消費者支出約占美國經濟總產出的三分之二，周四的報告顯示，美國人在第二季度的消費有所降溫。商業投資略有惡化。由于借貸成本上升，房地產部門也有所放緩。
兩個波動較大的類別對整體數據構成明顯影響。較為疲弱的企業庫存增長拖累了第二季度整體數據，私人非農庫存將第二季度的GDP數字拉低了1.96個百分點。貿易則在第二季度發揮了很大的正面作用，凈出口——即出口與進口差額，將GDP提升了1.43個百分點。
在GDP數據出爐的前一天，美聯儲剛剛將利率提高0.75個百分點，作為其遏制通脹激進努力的一部分。美聯儲近幾個月實施的大幅加息已經開始導致經濟放緩，市場參與者正在密切關注這種快速收緊的貨幣政策會否把美國推入衰退。
不過至少目前，美國官方似乎并不打算承認美國經濟已經陷入衰退。負責裁定美國經濟是否衰退的官方機構為美國全國經濟研究所(NBER)。該研究所總裁兼首席執行官James Poterba周四表示，該委員會不相信“GDP連續兩個季度下降的標準”。他拒絕就當前經濟狀況發表評論。
這個1978年由美國前總統里根和NBER主席Martin Feldstein創立的無黨派傾向專家小組，通常需要大約一年的時間才能做出是否衰退的判斷，有時甚至需要近兩倍的時間。
該研究機構不會提前公布其討論結果。NBER的確會把GDP納入考量，但也會用不太受人關注的國內總收入(GDI)指標對其進行求均值。這兩項指標的平均值在第一季度為正，第二季度的收入指標尚未公布。
美國財政部長耶倫周四在GDP數據發布后也表示，美國GDP連續兩個季度萎縮，并不證明美國目前處于衰退之中。
耶倫辯稱；“美國目前正在創造就業機會，家庭財務狀況強勁，消費者支出增長，企業也在增長。真正的經濟衰退是廣泛的經濟疲軟，這不是我們現在看到的情況。”
壞消息就是好消息？
雖然美國政府眼下打死也不愿承認美國經濟已陷入衰退，但周四令人失望的GDP數據顯然還是壓低了美聯儲在今年剩余時間加息的預期，而數據的壞消息，也再度成為了金融市場的好消息。
聯邦基金期貨顯示，交易員眼下對美聯儲年底利率的定價已進一步從從一天前預估的3.32%降至了3.25%。就在兩周前，市場對這一數據的預期還曾高達3.69%，但隨后一系列疲弱數據令市場參與者預計，美聯儲將采取更為溫和的政策路線。
在股債匯市場上，美股雖然在隔夜盤初有所承壓，但臨近午盤時迅速扭跌為漲，午盤后進一步擴大漲幅。截止當天收盤，標普500指數上漲48.82點，至4072.43點，漲幅1.2%，延續前一交易日強勁上漲勢頭。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲332.04點，至32,529.63點，漲幅1%。以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲130.17點，至12,162.59點，漲幅1.1%。
在債券市場方面，基準10年期美國國債收益率連續第三個交易日下跌，從周三的2.731%降至2.680%，創下近三個半月來新低。2年期國債收益率從2.968%降至2.874%。周四拍賣的7年期國債認購踴躍，中標收益率低于投標截止前的交易水平。
而由于加息預期迅速降溫，美元指數隔夜則再度大幅下挫。ICE美元指數紐約時段尾盤下探至106.30下方，日內跌近0.2%。在過去五個交易日中，美元指數僅有在周二錄得上漲。
交易員和策略師表示，鑒于鮑威爾認為貨幣政策走向將取決于數據，低迷的GDP數據顯然預示著未來大幅加息的可能性較低。
摩根大通資產管理(JPMorgan Asset Management)市場策略師Tai Hui表示，“這確實意味著，與前兩次相比，未來三次(美聯儲)會議的加息幅度不會那么大。”他補充稱，近期有關“通脹和勞動力市場動態……目前的跡象表明，明年有必要采取更謹慎的做法”。
Renaissance Macro Research LLC.的美國經濟研究部門負責人Neil Dutta也表示，“美國GDP數據強化了市場對今年晚些時候美聯儲政策轉向的希望，雖然我不太確定市場以為的這種情況是否會真的實現”。
不過，對于風險資產在GDP萎縮狀況下的狂歡，一些業內人士眼下仍較為謹慎。駿利亨德森的研究總監Matt Peron表示，“我們依然認為經濟還沒走出困境，因為它還將處于通脹和加息壓力之下，我們仍建議對風險資產建立防御型頭寸。”更多股票資訊，關注財經365！