端午節(jié)來(lái)了，要不要買(mǎi)點(diǎn)余額寶？目前最新的7日年化收益率為4.0510%。
會(huì)不會(huì)突破5%？會(huì)不會(huì)突破6%？會(huì)不會(huì)突破7%？每一個(gè)人購(gòu)買(mǎi)余額寶的人都很關(guān)心。歷史上余額寶7日年化收益率2014年1月2日達(dá)到最高水平：6.7630%，創(chuàng)造了收益“神話”。
今年這個(gè)神話能被打破嗎？其實(shí)，從“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)有突破7%的產(chǎn)品，比如中金現(xiàn)金管家貨幣B，假日前一天已經(jīng)達(dá)到了7.022%。但是從規(guī)模意義上看，中金現(xiàn)金管家貨幣B規(guī)模才8億左右，而余額寶規(guī)模達(dá)到了1.2萬(wàn)億。
顯然，萬(wàn)億規(guī)模的余額寶，一旦逼近7%，市場(chǎng)影響非常巨大。畢竟上一次，余額寶達(dá)到最高收益率6.7630%時(shí)，規(guī)模才僅僅2000億左右。
“寶寶類(lèi)”到底買(mǎi)了啥，收益能這么一直上漲？從“寶寶類(lèi)”購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)來(lái)看，有一大把的銀行同業(yè)存單，總規(guī)模達(dá)到了3萬(wàn)億以上。如果“寶寶”購(gòu)買(mǎi)的是中小銀行發(fā)行的同業(yè)存單，那么收益就更高了。
5月25日，代表性的全國(guó)性股份制銀行3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月的同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至4.75%、4.70%、4.60%，均創(chuàng)下今年以來(lái)最高水平。看完這個(gè)，對(duì)比一下，目前“寶寶類(lèi)”貨幣基金平均收益3.6%。百分之1點(diǎn)多差價(jià)，是不是感覺(jué)我們被這些機(jī)構(gòu)薅了一把羊毛？
突破4%，又見(jiàn)余額寶收益率在狂飆
“最近又開(kāi)始買(mǎi)余額寶了，收益一直在上漲。”身邊不少朋友都在說(shuō)這個(gè)情況，2013年的時(shí)候余額寶的峰值收益一度超過(guò)7%，成為不少人最主要的理財(cái)產(chǎn)品，但是隨后隨著不斷降息，流動(dòng)性充裕，余額寶的收益則降至2%附近，陸續(xù)離開(kāi)了余額寶。“現(xiàn)在當(dāng)年的情況似乎又回來(lái)了，我要跑步進(jìn)場(chǎng)。”
目前，作為全球最大的貨幣基金——余額寶的收益率，參與購(gòu)買(mǎi)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到了2.6億人。5月11日余額寶七日年化收益突破4%大關(guān)，這也是2年來(lái)余額寶收益首次重回4%。目前最新的七日年化收益率為4.05%。
4月份4814億跑步擁抱“寶寶”
其實(shí)，不僅僅是余額寶資金規(guī)模在飆升，整個(gè)“寶寶”類(lèi)貨幣資金規(guī)模都在快速上升。原因嘛，你懂的。
這就是收益率飆升的直接結(jié)果。同花順數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)，已經(jīng)有215只貨幣基金的七日年化收益率均值超過(guò)4%。目前收益率最高的品種是中金現(xiàn)金管家B，七日年化收益率為6.919%，距離7%僅有一步之遙。
4月份有多少錢(qián)跑步進(jìn)入寶寶類(lèi)？4814億元！根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的4月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年4月貨幣型基金規(guī)模上漲4814.43億元至45128.65億元，除了貨幣基金規(guī)模保持正增長(zhǎng)外，股票型基金、混合型基金、債券型基金和QDII基金在4月全部出現(xiàn)縮水。4.51萬(wàn)億的貨幣基金占據(jù)了9.53萬(wàn)億公募基金的47.32%，幾乎是半壁江山了。
從余額寶本身的數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年四季度末的規(guī)模為8082.94億元。截至今年3月底，余額寶資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.14萬(wàn)億元人民幣。3個(gè)月內(nèi)飆升了3300多億元，3個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)了40%。4月份數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布，但是增幅應(yīng)該也不小。
“寶寶”們到底買(mǎi)了啥？
余額寶到底在購(gòu)買(mǎi)什么樣的資產(chǎn)？據(jù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪指出，在2013年剛推出時(shí)，余額寶對(duì)接資產(chǎn)大部分為銀行存款，然而，到了2017年一季末，銀行同業(yè)存單占基金投資的比例增加了一倍多，而銀行存款的占比連續(xù)兩個(gè)季度下滑，比重逾60%。
余額寶目前所持有的前十大債券均為股份制銀行和城商行發(fā)行的同業(yè)存單。比如招商銀行、平安銀行、江蘇銀行、興業(yè)銀行等金融債。
為啥中金現(xiàn)金管家貨幣B能達(dá)7%？
從去年四季度到2017年一季末，中金現(xiàn)金管家銀行存款的占比連續(xù)兩個(gè)季度穩(wěn)定在50%左右。
但是，銀行同業(yè)存單占基金投資的比例增加了2倍多。從2016年四季度10.71%，上升到今年一季度28.95%。從持有同業(yè)存單的名單，主要是杭州銀行、東莞銀行、寧波銀行、包商銀行等城商行，通常這些銀行發(fā)行的同業(yè)存單利率更高。同時(shí)，還持有西南水泥等企業(yè)債，這些都在大幅提升了收益。
“寶寶”手里大把飆升的同業(yè)存單
從余額寶、中金現(xiàn)金管家貨幣B對(duì)比中，我們看到了銀行同業(yè)存單對(duì)于提升貨幣基金收益的巨大威力。
從比重上看，同業(yè)存單資產(chǎn)在貨幣基金中的占比逐步攀升，一季度達(dá)到了18.63%，企業(yè)債（含短融中票）和資產(chǎn)支持證券比重僅為4.2%。其中，一季度約有50家貨幣基金持有同業(yè)存單比重超過(guò)了凈資產(chǎn)的40%。
從規(guī)模上看，根據(jù)2017年4月份，上海清算交易所公布的同業(yè)存單托管投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，以寶寶類(lèi)貨幣基金為主要購(gòu)買(mǎi)方，持有的同業(yè)存單達(dá)到了32167億，占比達(dá)到了37%；商業(yè)銀行持有30860億元。
6月份“寶寶”類(lèi)收益率將繼續(xù)攀升
6月情況如何？目前看，“寶寶”類(lèi)收益繼續(xù)抬升，幾乎是板上釘釘了。
因?yàn)?月份，同業(yè)存單的到期量將進(jìn)一步升至1.60萬(wàn)億。滾動(dòng)發(fā)行的壓力更大，而且6月也是季末，MPA考核的壓力將再次來(lái)襲。，部分高杠桿的中小銀行面臨的壓力極大，也就更愿意接收更高的資金成本。
哈哈，這個(gè)時(shí)候肯定要薅一把羊毛啦！
同業(yè)存單利率飆升的腳步還在繼續(xù)。5月25日，代表性的全國(guó)性股份制銀行3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月的同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至4.75%、4.70%、4.60%，均創(chuàng)下今年以來(lái)最高水平。
看完這個(gè)，對(duì)比一下，目前“寶寶”類(lèi)貨幣基金平均收益3.6%。百分之1點(diǎn)多差價(jià)，是不是感覺(jué)我們被這些機(jī)構(gòu)薅了一把羊毛？
雖然說(shuō)，“寶寶類(lèi)”貨幣基金有相當(dāng)一部分用在銀行存款，但是銀行間拆借利率也在攀升啊。一個(gè)月期上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR利率也一直在漲，今天報(bào)價(jià)是4.0655%。
華創(chuàng)證券固收分析師周冠南：
隨著監(jiān)管要求的推進(jìn)，各家銀行對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)更加謹(jǐn)慎，部分銀行暫停了同業(yè)存單投資，要不就是只能投資短期存單品種，使得銀行市場(chǎng)對(duì)于存單需求明顯萎縮。特別是6月份到期壓力大，存單利率將進(jìn)一步上升，特別是6個(gè)月和1年期的品種發(fā)行難度將加大。
盈米財(cái)富FOF研究院：
目前，包括國(guó)有大型銀行在內(nèi)的各大銀行已經(jīng)紛紛提高存款利率。市場(chǎng)利率上行和銀行大幅提高存款利率是貨幣基金收益上行的最主要因素。目前來(lái)看，金融去杠桿依然繼續(xù)，偏緊的貨幣政策短期內(nèi)依然穩(wěn)定，貨幣基金的收益仍會(huì)保持高位。