3月17日晚間中國央行宣布降準，此舉對市場影響有多大？
公募最新預判指出，央行降準提供充裕的流動性，有利于經濟溫和復蘇的預期演繹，投資者可以順應市場趨勢，緊密跟蹤經濟復蘇和海外流動性條件好轉的市場主線，預留一定的估值安全邊際，建議繼續關注成長風格和中國特色估值體系的主題投資機會。
經濟復蘇需要政策支持
中信建投基金對券商中國記者表示，從央行官方表述來看，本次降準0.25個百分點主要目的是“更好地支持重點領域和薄弱環節”。本次降準是兩會后的第一次降準，和此前不同，在國常會上并沒有對本次降準進行提示，加上周三MLF超量續做，所以市場稍顯“突然”。但從過往來看，3-4月一直是降準落地較頻繁的時期。
在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，從1、2月份的數據來看，我國經濟確實在復蘇，但是復蘇的力度還不是太大。經過去年的增速大幅放緩之后，一些被壓抑的消費需求出現了明顯的回升，消費增長相對確定，1、2月份社會消費品零售總額同比增長3.5%。另外，房地產市場也出現了回暖，北上廣深等一線城市的房地產成交量出現了一定的回升，在“三支箭”之后，房地產市場出現回暖的積極現象，但是房地產市場想回到繁榮狀態還是很難的，因為人們對于未來收入的信心依然需要慢慢建立。
此外，楊德龍提到，從銀行數據來看，居民存款還在持續的增加，貸款的數據則是增速放緩，個人貸款出現比較大的下降，這也說明個人消費信心依然不足。在進出口方面，我國貨物進出口略有下降，貿易結構持續優化。1-2月份貨物進出口總額61768億元，同比下降0.8%。
創金合信首席宏觀分析師、基金經理羅水星認為，經濟整體處在復蘇的路徑上，但是復蘇的力度相對比較溫和，需要政策的支持。當前基建承擔了比較重要的穩增長功能，基建項目的一個特點是投資周期較長，需要長期資金的支持。“因此降準0.25個百分點，釋放的長期資金在5000億左右，能夠有力地支持基建項目的融資需求。”
市場正醞釀新一波上攻？
基于上述分析，楊德龍表示，整體來看當前市場已經逐步消化了內外部因素，正在醞釀新一波上攻，建議大家在當前一定要保持信心和耐心，不要市場低位的時候丟掉優質的籌碼。今年無論是A股和港股，趨勢上已經反轉，市場的賺錢效應也會逐步提高。積極的財政政策和穩健的貨幣政策雙管齊下，會推動今年經濟復蘇，積極做多、逢低布局是最好的投資策略。
中信建投基金提到三方面因素：一是年初疫情達峰以來，經濟進入修復周期，但這一過程貨幣政策明顯缺席，這與過往周期明顯不同。二是前期信貸釋放量較大，銀行缺少流動性支持，所以市場有降準支持流動性的提法。三是易綱行長在兩會前的新聞發布會上提到“用降準的這個辦法來吐出長期的流動性、支持實體經濟，還會是一種比較有效的方式來綜合的考慮對經濟的支持”，當時也提升了市場對降準的預期。只是近期5%的增速目標、MLF超額續做等因素降低了短期降準的預期。
鵬揚基金認為，本周人民銀行先進行了2810億元的MLF超額凈投放，又于17日晚間宣布將于3月27日降準0.25個百分點，凸顯政策維持流動性寬松，支持經濟復蘇態度堅定。鵬揚基金說到，美聯儲如果3月不加息，甚至下半年階段性放松，則資本項下流入支撐我國國際收支，大概率導致人民幣對美元升值，那么流動性因素對境內人民幣資產有利，例如受益于中國內需增強的大盤成長股以及外資偏好的風格板塊。
組合結構比倉位更重要
鵬揚基金認為，下一階段，基于資本市場流動性相對寬裕和經濟溫和復蘇的預期，股票組合的結構可能比倉位更重要。投資者可以順應市場趨勢，緊密跟蹤經濟復蘇和海外流動性條件好轉的市場主線，預留一定的估值安全邊際。后市還可以積極關注消費，醫藥，低估值的順周期和中特估值標的，自主可控下的信創、計算機、半導體等。從彈性來看，信創、計算機、半導體等板塊更大，而中特估值需捕捉交易機會。
以半導體為例，鵬揚基金表示，過去一周Wind半導體指數漲幅1.48%，若中國經濟進一步好轉或美國提前階段性寬松，會給半導體的需求/情緒帶來提升，國內的巨大政策投入則會給半導體的設備公司帶來機會。盡管半導體板塊短期業績尚未扭轉，但半導體投資需要一定的產業思維和終局思維，在3-5年的產業周期中低位布局、高位止盈，持續關注。
羅水星認為，今年經濟整體呈現溫和復蘇態勢，企業盈利筑底反彈但彈性可能有限，拔估值有可能是今年投資的一條主線。央行降準提供充裕的流動性，有利于拔估值的延續，利好TMT和國企估值提升，建議繼續關注成長風格和中國特色估值體系的主題投資機會。
債市方面，中信建投基金認為，從實際宏觀意義上來說，降準與支持實體是掛鉤的。本次降準有一定信號意義，說明中央對后續的經濟和信貸還是有一定維穩需求，同時一定程度上可能會提振對未來經濟的預期。考慮到降準釋放的長期資金，本次降準對當前存單利好較多。此前利率因為對經濟的悲觀預期已經有一定幅度下行，所以降準對債市的利多可能不明顯，甚至有利多出盡止盈的風險。更多股票資訊，關注財經365！